合肥科烨电物理完成 A 轮融资 资本押注聚变产业链“卖铲人”

资本联手

押注聚变产业链“卖铲人”逻辑

科烨电物理成立于 2007 年 1 月，总部位于合肥高新区。作为国内最早进入核聚变领域的民营企业之一，科烨电物理长期深耕聚变工程装备领域，已深度参与ITER、EAST、CRAFT、BEST等国内外重大科学工程及聚变装置建设，并形成覆盖超导磁体、过渡馈线系统、真空系统、低温系统、加热系统及电源系统等核心环节的产品与工程能力。从参与国家重大科学装置建设，到承接国际聚变工程项目；从单一核心部件，到系统集成，再到大型聚变装置整机交付，近20年的产业实践，使科烨电物理逐步形成了区别于一般装备企业的聚变工程化能力与全流程交付能力。无论托卡马克、仿星器还是场反位形哪条路线最终跑通，都需要核心部组件与装置集成交付。科烨布局可控核聚变的全技术路线，处于“卖铲人”赛道，是全行业唯一不受技术路线迭代风险影响的赛道。

从“大科学装置”走向聚变产业化

工程化能力成为核心竞争力

过去很长一段时间，核聚变产业仍处于以科学研究和实验验证为主的发展阶段，聚变装置建设高度依赖国家重大科学工程和科研院所。随着全球聚变产业进入工程化和产业化加速阶段，行业竞争正在从“能不能设计出来”，逐步转向“能不能解决复杂工程问题、能不能做出来、能不能按期且保质量交付”。在这一过程中，聚变核心装备企业的重要性日益凸显。与传统工业装备不同，聚变装置涉及超导、低温、真空、高功率电源、精密制造、材料及复杂系统集成等多学科交叉技术，同时对设备可靠性、制造精度、极端环境适应能力以及系统协同能力提出极高要求。真正能够参与国家重大科学装置、国际大型聚变工程，并持续完成产品交付的企业并不多。科烨电物理的核心优势，正是在长期重大工程实践中形成了一套完整的工程体系：从客户需求分析、工程设计，到加工制造、测试验证、系统集成，再到工厂测试、现场安装及调试服务，形成覆盖产品全生命周期的工程交付能力。对于聚变装备而言，图纸可以复制，但长期重大工程中形成的工艺Know-how、质量体系和现场交付经验，很难在短时间内复制。这也是科烨电物理经过多年大科学工程验证后形成的核心壁垒。

深度参与ITER、EAST、CRAFT、BEST

核心产品经全球重大聚变工程验证

成立以来，科烨电物理持续参与国内外聚变重大科学工程建设。在国际市场，科烨电物理参与了ITER等国际重大聚变工程。ITER是目前全球规模最大、国际参与程度最高的聚变科学工程之一，对供应商的技术能力、质量体系和国际工程交付能力均提出了极高要求。在ITER相关项目中，公司主要承担ITER中国采购包中的磁体馈线系统、超导线圈、电源等部件的工程设计及制造。其中PF6超导磁体是当时世界上研制成功的重量最大（约400吨）、难度最高的超导磁体，创造了当时的世界记录。除ITER外，科烨电物理还参与了法国WEST、德国ASDEX、美国LAPD等国际聚变项目。其中，公司参与研制的WEST离子回旋共振加热（ICRH）天线实现了中国聚变工程技术向法国的输出，并获得相关国际专家认可。在国内，科烨电物理深度参与EAST建设及多轮升级改造，在中性束注入、主真空室、离子回旋共振加热天线、超导磁体等多个核心环节承担产品研制及工程任务。BEST项目于2024年正式开工，科烨主要承担磁体系统中极向场及环向场线圈绕制、及核心部组件的工程设计和加工，包括超导馈线、离子回旋天线系统、离子回旋线传输线系统、偏滤器等工程任务。除此之外，科烨深度参与CRAFT项目，交付CS模型线圈，是我国首次研制成功的大尺寸超导中心螺线管线圈，为后续CFEDR的建造提供了宝贵的经验。长期重大工程交付记录成为科烨电物理最具含金量的产业履历。

不止“做零部件”

从核心部件到系统集成，再到整机交付

聚变装备的技术壁垒，不仅体现在某一个零部件能否制造，更体现在多个复杂子系统的耦合，并最终实现装置整体运行。科烨电物理较为突出的能力，正是从单项产品逐步延伸至系统集成和整体工程交付。目前，公司已形成覆盖超导磁体系统、过渡馈线系统、真空系统、低温系统、加热系统、电源系统等多个聚变核心子系统的能力。在长期项目实践基础上，科烨电物理已经从“产品交付”进一步发展至“系统交付”。公司曾承担CFQS、KTX、HFRC等实验装置的工程设计、制造、装配、调试及现场安装等整体交付任务。对于大型科研装置而言，整体交付意味着企业需要同时承担不同专业系统之间的接口管理、制造协调、安装调试和最终运行保障，其能力远非单一设备供应商所能简单复制。这意味着科烨电物理的核心竞争力，正在从单一产品能力演变为聚变装置工程交付能力。

从聚变向外延伸

同源技术打开更大产业空间

聚变产业的发展，也正在推动超导、低温、真空、精密制造、高功率电源等底层技术向更多产业领域外溢。事实上，科烨电物理的业务并不局限于聚变。从产业逻辑来看，聚变装备所需要的很多底层能力，与高端半导体设备、粒子加速器、医疗设备存在技术共通性。随着聚变产业化进程不断推进，科烨电物理以聚变为核心支点，已拓展至半导体、加速器、医疗等相关高端装备领域，打开更广阔的市场空间。

资本持续加码

聚变装备产业化进入新阶段

此A轮融资由上海产业知识产权基金、华泰紫金、中科育成创投、敦鸿资产、上海科创投共同投资，A+轮又引入了经纬创投、合肥创新投等知名机构。多家专业投资机构的参与，不仅体现了资本市场对科烨电物理长期技术积累及产业价值的认可，也反映出聚变产业正从以科研项目为主的“大科学工程时代”，逐步迈向更加广泛的产业化阶段。对于科烨电物理而言，资本加持也将进一步支持公司在聚变核心装备领域持续投入，并推动既有技术、产品和工程经验向规模化产业应用转化。20年来，科烨电物理从参与国家重大科学工程起步，在一次次重大项目交付中完成技术积累、工艺沉淀和工程能力迭代。如今，随着全球聚变产业进入工程化加速阶段，这些长期积累正在从科研项目经验转化为真正具有商业价值的产业能力。未来，随着全球聚变产业逐步进入工程化落地阶段，科烨电物理有望继续以超导磁体、馈线、真空、低温、加热及电源等核心装备为抓手，进一步拓展产业链上下游能力，推动自身从“大科学装置核心装备供应商”向聚变产业化时代的重要工程装备平台迈进。