10月21日，香港财政司副司长黄伟纶在论坛致辞中提出，将加强债务工具中央结算系统（CMU）与海外市场的互联互通，包括深化与人民币跨境支付系统（CIPS）的合作，并推动更多在港外资银行加入CMU。
这项部署涉及一笔债券交易中不太显眼、却少不了的环节：价格谈妥之后，买方的钱和卖方的券，怎样交到对方手里？
CMU与CIPS早已有合作基础。此次提出的方向，除了深化系统合作，还包括扩大参与机构网络，让更多银行进入香港债券市场的服务体系。
人民币市场能做多深，不只看有多少产品发行，也看资金和资产之间的往来是否方便。
一、钱能汇过去，债券未必就交收完了
CMU提供债务证券的托管和结算服务，CIPS处理人民币跨境支付清算。两者分工不同，却需要在相应业务中配合。
如果买方付了钱，卖方没能交券，买方就会面临损失；反过来，卖方已经交出债券，却没有收到钱，同样不能接受。
“券款对付”解决的就是这类问题：把证券交付与资金支付关联起来，避免一方完成交付、另一方却没有履约。它降低的是交收中的本金风险，不负责保证债券的收益，也不会消除发行人的违约风险。
跨境交易还要考虑更多安排。双方通过哪些银行和托管机构办理，账户如何对应，交收指令能否匹配，资金是否在规定时间内备妥，都会影响交易能否完成。
因此，汇款通道畅通与债券交收顺畅，并不是一回事。投资者需要的是钱与券按约完成交付，而不是两套系统各自处理了一项业务。
二、已有连接，
接下来要扩大谁的使用范围
迅清结算今年9月8日发布的公告显示，CMU已成为CIPS直接参与者，双方已有支持债券通相关交收的合作基础。
同日签署的备忘录，则进一步涉及市场拓展、成员网络，以及跨境支付、现金管理和证券结算等服务。
黄伟纶此次提出的部署，延续了这个方向：已有合作基础上，扩大能够使用相关服务的机构网络。
技术接口连接了两套系统，但市场参与者真正使用一项服务，还需要成员资格、业务安排和操作流程配合。系统之间可以传递信息，不代表每一家银行都能以同样方式接入，也不代表其客户已经获得完整服务。
这也是“深化合作”与“更多银行加入”需要同时推进的原因。
对银行而言，如果证券托管、人民币支付与客户服务能够更好地衔接，就有机会减少不同业务环节之间的重复处理。此次发言尚未披露具体流程调整或交收时效变化，实际改善仍要通过后续安排体现。
人民币债券的便利，不只在于买得到，还在于买卖之后交收得顺。
三、外资银行带来的，
不只是一个成员席位
外资银行背后，连接着不同地区的企业、资产管理机构及其他金融客户。
一家机构是否愿意配置人民币债券，首先要判断收益与风险，但服务是否方便，也会进入决策：熟悉的银行能否处理托管和结算，资金怎样安排，交易出现差错时由谁协调？
如果服务链条过于复杂，后台操作就会成为实际成本。对于持续进行资产配置的机构，这些成本不会随着第一笔交易结束而消失。
推动更多在港外资银行加入CMU，意义正在这里。它可能扩大客户获得债券相关服务的渠道，让原本办理人民币收付款的银行关系，进一步延伸到资产持有和交易服务。
加入CMU不等于自动取得所有业务资格，具体服务仍要遵循监管要求和相关安排。但更多机构具备参与能力，有助于把基础设施已有的功能，转化为客户可以实际使用的服务。
这也让人民币支付与人民币资产市场之间的关系更具体了。资金收到以后，机构可能需要配置资产；资产卖出之后，又要安排下一笔付款或投资。支付、托管和证券结算越能顺畅衔接，人民币就越容易进入机构日常的资金管理。
香港扩展人民币市场，既需要发行人提供资产，也需要银行把持有、交易和交收服务接起来。
客户未必会留意后台用了哪套系统，却会记得一笔交易是否顺利完成。
资料来源
智通财经：黄伟纶称香港正推动多项措施，促进离岸人民币市场做得更稳、更深，2026年10月21日
迅清结算：CMU OmniClear与CIPS签署备忘录，共同拓展海外成员网络，2026年9月8日
香港金融管理局：香港金融基建
香港金融管理局：香港货币、银行及金融用语汇编，“券款对付”条目
RWA研究院由多位资深金融家、Web3从业者、产业创新者及技术专家联合发起，于2024年6月25日在香港正式发布(全称：RWA Research Institute,简写：RWARI)。
作为国际上最早成立的专业RWA研究机构之一，RWA研究院专注于现实世界资产(Real World Assets,简称RWA)领域，致力于推动传统金融资产与区块链技术的融合。通过深入研究和实践，研究院为投资者与企业提供创新的解决方案，促进实物资产的数字化与代币化，搭建传统金融与数字资产之间的桥梁。
RWA研究院的核心使命是结合政策研究、标准制定与生态共建，助力企业实现资产数字化转型，为全球合规化发展提供技术支撑与战略协同。未来，研究院将持续深化数字技术与实体经济的融合，联合国际机构举办全球产业峰会，探索多领域应用场景，为高质量全球化发展注入新动能。
2025年5月，RWA研究院联合中国搜索、中电数字场景科技研究院等权威机构发起成立“中国RWA产业智库”,聚焦资产数字化领域的全球合规化发展。智库通过三大核心方向赋能实体经济：一是牵头编制《RWA项目评价标准》等国际协作规范；二是构建“资产上链一跨境流通一全球交易”数字化服务链，融合区块链与人工智能技术；三是以香港、深圳为枢纽搭建跨境合规通道，推动绿色金融与跨境投融资创新。同时，智库依托“双链融合架构”(国家级联盟链与跨链协议协同机制)强化技术自主性与数据安全，深化跨境协作与合规治理。
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