距离 DeepSeek 首轮创下行业纪录的 510 亿元融资落地仅不到四个月，这家大模型领军企业的第二轮超级融资已行至交割尾声。
据彭博社今日（10 月 22 日）报道，DeepSeek 本轮融资规模锁定在约 1000 亿元人民币，投前估值维持在约 5000 亿元。知情人士透露，该笔交易经历剧烈动态调整：最初计划募集 500 亿元，后在产业资本与老股东角逐下两次调高目标，最终融资金额翻倍至千亿量级。
资金分配呈现新老股东对半均分态势。腾讯与宁德时代作为基石投资方，各自追加约 100 亿元；新进方则全面倒向硬科技阵营，包括石溪资本、中芯聚源、CPE 源峰、君联资本以及汽车巨头吉利等。
叠加 6 月底由梁文锋及核心机构敲定的 510 亿元首轮融资，DeepSeek 在百余天内累计吸纳资本超 1500 亿元，创下全球人工智能领域资金吞吐速度的新纪录。
外部流动性加速入场
与外媒消息相呼应的是 A 股市场在资金通道端的密集动向。
近日，完美世界（002624.SZ）披露投资进展，宣布两只关键外部专项基金已全额募集完毕：“天津砺思星深”基金规模达 75.20 亿元，“拾象尚势”基金规模达 36.50 亿元，合计吸纳外部资金 111.70 亿元。
在这两只大额专项基金背后，多家 A 股上市公司身影浮现。完美世界分别认缴 5000 万元和 1 亿元，以 1.5 亿元总出资完成双通道押注；世纪华通通过全资子公司认缴拾象尚势 6.5 亿元；算力服务商利通电子此前亦公告出资 9500 万元认购砺思星深份额。
中国证券投资基金业协会公示信息显示，砺思星深已于 2026 年 9 月 15 日完成私募投资基金备案（编码 SEX397）。据悉，砺思星深与拾象尚势均为 DeepSeek 本轮融资的外部资管通道，随着基金实缴封账，外部社会资本注入 DeepSeek 核心资产池的渠道已基本落锁。
“砺思资本”值得重点关注，其在上一轮融资中已成为重仓 DeepSeek 的核心通道。这家由前红杉中国合伙人曹曦与前博裕资本合伙人 Tim Wang 于 2021 年创办的硬科技投资机构，覆盖 AI 大模型、国产 GPU、机器人等领域，投资版图包括月之暗面、DeepSeek、宇树科技等。
今年 5 月，砺思资本发起设立 29 亿元规模的“天津砺思星灵”基金，间接持有 DeepSeek 约 0.8265% 股权。如今新设的“砺思星深”规模激增至 75.20 亿元，体量扩大近两倍，印证了其连接二级市场上市公司流动性与顶层 AI 资产的成熟运作能力。
更为关键的资本化信号同步浮现。彭博社援引消息指出，DeepSeek 正同步筹备科创板 IPO，计划最快于今年底递交申请，争取 2027 年挂牌。前高瓴创投合伙人严文韬履新 CFO，为这场涉及千亿资金配置与多层穿透监管的资本运作补齐了专业操盘手。
结盟游戏、算力、芯片产业资本
完美世界、世纪华通和利通电子的入局，使 DeepSeek 本轮融资的产业协同色彩更加具象。两家游戏龙头合计认缴 8 亿元，算力服务商利通电子认缴 9500 万元。三家上市公司业务各异，却精准切中下一代游戏内容生成与算力基础设施等核心环节。
今年 8 月，DeepSeek 曾发起游戏开发和 3D 渲染领域的高薪招聘，岗位要求候选人“不必精通模型训练，但要真正做过游戏”，重点看重工程方法、复杂交互及行业研发经验。
从更广泛的投资人名单看，石溪资本、中芯聚源等半导体产业资本的加入，为本轮融资注入了深层硬科技底色。DeepSeek 在有限算力条件下的架构优化广受认可，尤其是围绕华为昇腾等国产算力的紧密合作。
伴随中芯系等半导体核心资本入场，其未来在国产芯片底层适配、定制化算力集群搭建乃至自研芯片方面的动作值得持续追踪。
整体来看，DeepSeek 的资本来源正从原有的互联网大厂与纯财务投资机构，横向扩展至半导体制造、汽车工业以及能源硬件等广泛的实体产业阵营。
具身智能成新变量
除了投资人结构变化，创始人梁文锋近期密集布局具身智能的动向，揭示了新的战略走向。
媒体报道称，梁文锋近期与多位具身智能创业者交流，探讨机器人、大模型与现实世界交互等方向。DeepSeek 正考虑通过自建团队或投资企业切入该领域。
在投资方面，DeepSeek 已押注三大具身企业：
宇树科技（已披露）：DeepSeek 斥资约 1.41 亿元人民币入股，切入机器人硬件、运动控制与通用开发测试资源。双方计划合作开发机器人 AI 模型。
Winverse AI（拟领投）：由腾讯前 AI 科学家胡瀚创立，DeepSeek 拟领投其种子轮融资（金额达数千万美元），投后估值约 4 亿美元。美团旗下龙珠投资也在参与方之列。
俞涛的创业公司：前腾讯 AI Lab 绝悟团队成员、逐际动力人形机器人基础模型负责人俞涛的新公司，方向为大模型与具身智能结合。近日媒体曝出已获得 DeepSeek 及一线基金参与投资。
具身智能涉及真实世界数据交互、多物理场仿真模拟及高精度运动控制，对算力资源、工程测试环境及硬件本体有极高消耗。
这在一定程度上解释了 DeepSeek 本轮融资规模为何在短时间内大幅上调至千亿级别，也揭示了其战略野心：从云端虚拟代码的模型推演，正式迈向具备物理交互能力的现实智能实体。
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