全球货代巨头主动清理低利润业务，图什么？
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日前，全球物流巨头DSV公布2026年第三季度财报。数据显示，尽管公司空运货量和海运箱量同比均出现小幅下滑，但得益于收购Schenker后的成本协同效应及对低收益业务的主动清理，DSV实现了“量跌利增”的优异表现。
据行业媒体The Loadstar报道，DSV首席执行官Jens Lund在财报电话会上指出，空运货量的降幅中约有2个百分点源于公司主动清理低收益及亏损客户业务。这一战略调整并未削弱公司整体业绩，反而推动了利润的显著增长。
第三季度，DSV不含特殊项目的营业利润同比增长19.5%。货量下降与利润增长并存的背后，是收购整合带来的成本优势释放，以及公司对业务组合盈利能力的进一步优化。
空海运量双降3%，部分降幅来自主动调整
财报显示，DSV第三季度空运货量为560,890吨，海运量为1,045,436 TEU，两项指标同比均下降3%。这与前三季度累计数据形成对比：前三季空运货量同比增长15%，海运量同比增长13%。
DSV分析称，空运业务受欧洲市场活动疲软、部分货物由空运转向海运、亚欧航线电商货量减少等多重因素影响。此外，中东地区冲突持续对相关航线造成干扰。
然而，货量下滑并非全因市场需求萎缩。Jens Lund明确表示，空海运量3%的降幅中，约2个百分点是公司主动清理低收益客户所致，其余部分才归因于业务量自然下滑。这表明DSV不再为维持规模而保留无利可图的业务，转而追求高质量增长。
利润增长19.5%，低收益业务为何要清理？
财务数据印证了战略调整的有效性。第三季度，DSV不含特殊项目的营业利润达66.06亿丹麦克朗，同比增长19.5%；其中，空海运部门营业利润为42.78亿丹麦克朗，同比增长18.9%。
DSV将空海运部门的利润增长主要归功于收购Schenker后的成本协同效应，以及空运收益率的改善。整合带来的成本节约正逐步转化为经营成果。
合同物流业务同样表现强劲。该部门第三季度不含特殊项目的营业利润达16.73亿丹麦克朗，同比大幅增长50.3%。公司表示，这得益于成本协同、生产效率提升、仓储产能利用率改善，以及对低收益仓储网点的整合优化。
Jens Lund强调，对于利润极低甚至亏损的业务，公司正在终止相关合作，并以利润水平正常的业务进行替代。这种对客户组合和具体业务盈利能力的精细化调整，旨在将资源集中投向高回报领域。
Schenker整合仍在推进，公路业务恢复是另一项任务
DSV第三季度的表现需置于收购Schenker后的整合背景中审视。公司表示，整合工作总体按计划推进，年度协同效应目标仍维持在90亿丹麦克朗。不过，公路运输业务及部分集团职能的剩余协同效应预计将延迟至2027年实现。
第三季度，DSV公路运输部门不含特殊项目的营业利润为5.26亿丹麦克朗，同比下降35.1%。公司归因于业务量下滑，以及整合期间运营效率和服务可靠性受到暂时性影响。但DSV指出，公路业务运营表现在季度末已恢复正常，后续重点将转向提升生产效率和商业表现。
综上，DSV这份财报呈现出结构性分化的特点：空海运量虽降但利润增，公路部门短期承压，合同物流强势增长。通过持续推进Schenker整合与果断调整低收益业务，DSV正致力于进一步优化整体经营质量。
