2.25亿，欣旺达参设10亿储能基金，投向独立储能电站

10月20日晚间，欣旺达与阳光电源同时发布公告，参与设立深圳市远致聚欣生荣储能资产私募股权基金，认缴总规模10亿元。

其中，欣旺达子公司欣能科技出资2.25亿元，占比22.5%；阳光电源出资1.74亿元，占比17.4%。

钱投向储能资产

基金总规模10亿元，普通合伙人为远致储能和仁发投资。

有限合伙人方面，深圳市新型储能产业基金出资4.49亿元，占44.9%，欣能科技2.25亿元，阳光电源1.74亿元，美克生能源1.5亿元。

投资方向锁定在电网侧独立储能电站、绿电直连项目，以及算力中心、零碳园区配储等非标储能资产。标的说得很明确，就是储能电站和配储资产。

从卖设备到持资产

欣旺达是电芯和系统集成商，阳光电源是PCS和储能系统龙头。过去这两家的生意模式是把设备造出来、卖出去，利润来自制造和交付，不来自电站运营。

但这只基金要投的是持有储能电站资产。这意味着电池企业和逆变器企业不再只赚设备环节的钱，而是通过基金的形式，持有电站的长期收益权。

按原文的判断，储能电站正在形成一类类似"固收+"的收益模型，对配置型资金有天然的吸引力。设备龙头切入资产端，指向的是从"卖铲子"向"占坑位"的迁移。

非标资产是真正的增量

在基金的投资清单里，电网侧独立储能电站是相对标准化的资产，收益模型已经被容量电价和现货市场规则框定住了。

算力中心配储和零碳园区配储则属于"非标储能资产"，收益来源与算力负荷的稳定性、零碳园区的绿电溯源要求绑在一起。这类资产的收益模型还没有被充分定价。

设备龙头用基金提前卡位，看中的就是非标场景可能给出更高的资产收益率。非标资产既然没有充分定价，先持有的一方就掌握了定价的主动权。

收益率验证才刚开始

基金注册地在深圳光明区，运作期限8年，目前仍在募集过程中。

10亿元这个规模，方向比金额更重要。

接下来要看的，是首批项目落在哪类资产上，实际收益率能不能跑过设备销售的毛利率。但更值得关注的其实是动作本身：设备龙头愿意拿自己的钱去持电站，而不是继续扩产卖设备。

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