SpaceX三季度首次单季盈利：营收145.75亿美元，SI业务成最大收入来源

当地时间10月20日，SpaceX公布2026年第三季度业绩。公司当季实现营收145.8亿美元，同比增长161%；净利润44亿美元，上年同期净亏损10.5亿美元；调整后EBITDA为88.1亿美元，同比增长306%。这是SpaceX今年6月上市以来公布的第二份季度财报，也是公司首次实现季度盈利。

图片来源：SpaceX

从业务结构看，超级智能（SI）业务成为三季度最大收入来源。该板块当季收入75.6亿美元，同比增长830%、环比增长195%，占公司总营收约52%，首次超过连接业务，成为公司最大收入来源。主要受新云服务协议落地、收购Cursor以及Grok在企业和消费者端应用增长带动；同期SI营业利润为4.31亿美元，而上季度为营业亏损12.57亿美元。截至9月30日，SpaceX名义算力达到1.7吉瓦，较二季度末的1.4吉瓦和去年同期的0.6吉瓦继续扩张，主要来自Colossus II数据中心的持续建设。

连接业务方面，营收达到52.5亿美元，同比增长69%，营业利润为23.67亿美元。截至9月30日，Starlink消费订阅用户达到1360万，环比增加160万，月均每用户收入升至69美元；企业和政府业务收入同比增长91%至21.27亿美元。

航天业务营收为17.67亿美元，同比增长6%，营业亏损700万美元，分部成本和费用同比增加3.67亿美元，主要由于公司继续加快Starship项目研发投入。

SpaceX首席财务官Bret Johnsen表示，三季度营收增长主要来自连接业务持续增长以及SI业务进入加速阶段，公司认为发射业务、Starlink经常性收入和SI基础设施扩张共同推动了经营杠杆。并在财报电话会议上表示，公司预计2027年第一季度营收将达到330亿至370亿美元，高于市场此前约222亿美元的2027年一季度预期。此前，市场预计SpaceX第三季度营收约为129亿美元。

另外，CEO马斯克在电话会上表示，受AI业务增长及算力需求提升推动，SpaceX的年度经常性收入（ARR）到2027年底可能达到5000亿至1万亿美元。马斯克还透露，应股东要求，SpaceX与特斯拉均已成立由独立董事组成的特别委员会，探讨潜在合并事宜。不过，目前双方尚未就交易条款达成一致，合并能否推进仍存在不确定性。

盈利改善的同时，SpaceX仍处于大规模投资阶段。根据公司第三季度财报，2026年第三季度资本支出达195.93亿美元，其中SI业务资本支出为164.44亿美元。公司首席财务官Bret Johnsen在财报电话会议上表示，随着新增算力基础设施陆续投入建设，预计第四季度资本支出将进一步升至350亿至400亿美元。

在航天业务方面，SpaceX三季度完成35次发射，并完成了首次进入轨道的Starship Flight 14任务，将26颗Starlink V3卫星送入轨道，其新增下行容量约为一次猎鹰9号Starlink发射的10倍。公司同时继续扩充未来发射任务储备，并计划建设路易斯安那州Starbase新一代航天发射场，旨在每年支持数千次星舰飞行，首次发射目标为2029年。

市场层面，SpaceX三季度业绩高于此前分析师预期，盘后股价一度上涨。此次财报显示，随着AI基础设施和云服务收入快速增长，SpaceX的收入结构已发生明显变化：SI业务收入超过Starlink，但从营业利润看，Starlink仍是主要利润来源。

* 封面图来源于SpaceX

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