10月20日，宏芯宇通过港交所上市聆讯，中信建投国际担任独家保荐人。公司2026年前四个月收入80.12亿元，归母净利润38.41亿元，整体毛利率升至62.0%。

综合｜港交所披露文件、公司官网、公开报道

宏芯宇成立于2018年，开发、制造及销售存储产品与存储解决方案。公司从三星、SK海力士、美光等原厂采购NAND Flash及DRAM晶圆，将晶圆加工、封装和测试交由外部供应商完成，自身聚焦主控芯片设计、固件算法、测试系统及存储介质特性分析。

产品覆盖嵌入式存储、固态硬盘、DRAM、移动存储及存储颗粒，应用于智能手机、PC、服务器、数据中心、智能影像和汽车电子。公司已切入车规级存储产品，并进入汽车Tier 1供应链；企业级PCIe 5.0 SSD、RDIMM等产品则面向服务器、数据中心及AI应用场景。

按弗若斯特沙利文统计，以2025年收入计，宏芯宇在全球独立存储器厂商中排名第五，在中国内地独立存储器厂商中排名第二；在全球全部存储器厂商中排名第十二，市场份额约0.6%。

2023年至2025年，宏芯宇收入分别为87.81亿元、87.18亿元及112.38亿元；归母净利润由2023年的亏损1.17亿元，转为2024年盈利4.83亿元，2025年进一步增至13.64亿元。

2026年前四个月，公司收入达到80.12亿元，归母净利润为38.41亿元；同期整体毛利率升至62.0%，2023年至2025年分别为4.8%、16.1%和21.8%。申请文件显示，存储产品市场价格上涨直接抬高了销售毛利。

收入端以直销为主。2025年，直销收入占比65.7%，前五大客户收入占比46.6%。客户覆盖手机及平板制造商、可穿戴设备企业、模组厂商、汽车Tier 1、车企及电脑制造商。

宏芯宇董事长、执行董事兼总经理吴奕盛拥有逾25年存储行业经验。2018年，吴奕盛与群联电子共同在深圳创立公司，业务由嵌入式存储逐步扩展至固态硬盘、DRAM及移动存储产品。

截至申请文件披露日，吴奕盛通过芯瑞来、深圳聚邦及多个持股平台，在股东会上合计控制约36.68%投票权。研发团队共有867人，占员工总数62.5%；截至2026年4月底，公司拥有国内外发明专利320项。

宏芯宇的利润曲线，将存储行业的价格弹性推到台前。2026年前四个月，62%的毛利率与38.41亿元净利润，建立在存储产品价格上行、客户需求补库及产品组合变化共同作用之上；收入增长质量应放在采购成本、库存周转及售价传导的完整链条中衡量。

轻资产模式以较低固定资产投入扩大销售规模，同时也将上游晶圆供给与价格波动传导至经营端。2026年前四个月，前五大供应商采购占比升至63.0%。市场上行时，这种供应链结构放大利润；采购节奏、库存管理和终端定价则决定利润的留存程度。

宏芯宇已在消费级存储建立规模，并将企业级及车规级产品作为收入延展方向。港股聆讯通过后，存储价格周期带来的业绩斜率，以及企业级、车规级产品对收入稳定性的贡献，将成为估值的两条主线。

参考来源｜港交所宏芯宇更新申请版本、宏芯宇官网MWC展讯、公司官网、公开报道。本文所载信息仅来源于公开渠道整理分析，仅供资讯参考，不构成任何投资建议、上市合规意见与交易决策依据。