为推进对欧洲零售巨头Ceconomy的收购，京东将自身物流能力纳入监管承诺体系。2025年7月，京东宣布拟以约22亿欧元（约合人民币168亿元）收购拥有MediaMarkt和Saturn两大品牌的Ceconomy，旨在借此深入欧洲零售市场。
据路透社报道，为回应欧盟关于市场竞争的担忧，京东于8月提出方案：以市场价格向Ceconomy提供其欧洲物流及技术能力，并允许中小竞争对手在公平、非歧视条件下接入。在收集反馈后，京东进一步优化了该方案。欧盟委员会预计将于11月4日前对该交易作出最终决定。
企业收购零售资产为何需开放物流网络？这既涉及京东的欧洲战略布局，也折射出物流能力对市场竞争格局的深远影响。
168亿元背后：京东在欧洲的战略拼图
京东的欧洲拓展步伐正在加速。今年3月，京东线上零售业务Joybuy已在英、德、法、荷、比、卢六国上线，配套物流品牌JoyExpress同步提供本地配送服务，试图将中国成熟的零售与物流经验移植至当地。
收购Ceconomy则是这一布局的关键补充。Ceconomy旗下拥有超过1000家门店及成熟的线上销售体系。通过收购，京东有望获得现成的本地零售网络，并将其自身的供应链、技术与物流能力与当地业务深度融合，构建“自营+并购”的双轮驱动模式。
在消费电子领域，线上线下渠道协同对库存配置、订单履约及售后服务提出了极高要求。京东在公告中明确表示，将为Ceconomy注入技术、全渠道零售、物流及仓储能力。此举实质上是连接了两端资源：一端是欧洲本土的消费者与渠道，另一端是京东输出的供应链基础设施。
截至2026年6月底，京东物流海外仓已覆盖26个国家，运营超200座仓库，管理面积逾200万平方米。技术层面，京东打造了“超脑+狼族”体系：“超脑3.0”负责全局调度与任务拆解，“狼族机器人”负责场景执行与数据反馈。目前，“狼族”货到人解决方案已在国内30多个仓库部署，并正向英、德等海外市场拓展。
尽管协同效果有待整合验证，但物流无疑在此次交易中扮演了核心角色。
监管焦点：物流能力如何影响市场公平？
京东物流能力进入监管视野，源于欧盟对外国补贴扭曲市场竞争的审查机制。若外资企业的补贴增强了其融资、物流或技术优势，进而影响收购后的市场竞争，则需接受严格审查。
为此，京东提出的应对策略是“开放基础设施”：承诺按市场化条件向Ceconomy提供物流与技术服务，并确保中小竞争对手能公平接入。这一承诺并非意味着京东物流全面平台化，而是针对特定交易背景的合规举措，旨在消除监管顾虑以推动交易获批。
然而，这也凸显了物流在当代零售竞争中的权重。物流不仅关乎内部经营效率，更直接影响订单履约成本与服务范围。当零售、供应链与技术能力整合为一体时，这种综合优势可能改变市场竞争格局，因此成为监管机构关注的重点。
开放与壁垒：物流商业模式的再思考
尽管此次开放源于监管压力，但从商业逻辑看，物流网络的规模效应决定了其开放的合理性。通过服务更多客户，固定成本得以分摊，资源利用率提升。京东物流在中国市场的实践已验证了这一模式的价值。
数据显示，2026年上半年，京东物流外部客户收入达854亿元，同比增长29.3%；外部一体化供应链客户数增至7.9万家，相关收入约201亿元，同比增长14%。
值得注意的是，开放网络并不等同于竞争优势的消解。基础设施可共享，但运营能力需长期积累。库存优化、节点协同、旺季运力保障等环节，决定了最终的服务效率与体验。即便使用同一套设施，不同企业的供应链组织能力仍存在显著差异。
对于京东而言，欧洲市场面临双重考验：
- 能否将既有供应链能力与当地零售网络有效结合，转化为可持续的商业服务；
- 能否将仓储、运输、技术及管理能力标准化、产品化，形成可独立收费且具备复制性的服务体系。
这不仅关乎收购成败，也是第三方物流与供应链服务企业出海的共同课题。随着全球化深入，建立稳定、高效的本地履约体系，已成为出海企业拓展市场边界的核心竞争力。
来源 | 物流沙龙
