IPO账单出炉！有的费率0.44%，有的高达23.21%，板块差距大

据大象君统计，截至2026年10月20日，A股市场年内累计有128家企业完成首发上市。数据显示，A股IPO整体发行费率均值为10.50%，但不同板块在募资体量与发行成本上呈现显著分化。本文将深入拆解2026年以来A股上市企业的IPO发行费用结构、费率特征及各板块核心差异。

2026年A股IPO发行费用概览（截至10月20日）：

全市场概览：平均募资17.53亿元，单家发行费用均值8296万元

2026年上市的128家新企业中，募资总额平均值为17.53亿元，中位数为6.68亿元。平均值远高于中位数，反映出IPO募资存在明显的头部效应，少数大额项目拉高了整体均值。

在发行费用方面：

• 单家发行费用：平均值8,296.00万元，中位数6,556.26万元；
• 发行费率：平均值10.50%，中位数10.81%；费率区间跨度极大，最低仅0.44%，最高达23.21%。

全市场发行费率最低的案例来自长鑫科技，其发行费率仅为0.44%。该次IPO募资总额高达666.07亿元，发行费用合计2.96亿元。超低费率主要得益于超大募资规模摊薄了中介机构的刚性固定成本。此外，作为国产存储赛道的稀缺战略标的，多家头部联席承销商的竞争也促使承销费率大幅让利，券商收益重心逐渐从一次性承销费转向保荐跟投的股权收益及长期综合业务机会。

从费用结构来看，承销保荐费是IPO发行成本的绝对主体。全市场承销保荐费均值为6,059.32万元，审计费用均值为1,250.35万元，法律费用均值为635.46万元。承销保荐费占据发行费用的大部分，而审计和律师费则构成相对固定的专业服务成本。

从极值对比看，年内募资规模最高的企业募资66.61亿元，发行费用为30,859.50万元；而募资规模最小的企业募资1.29亿元，发行费用为1,914.05万元。数据直观显示：对于募资体量偏小的企业，固定的中介成本会显著抬升发行费率，这也是中小体量IPO费率偏高的核心原因。

分板块对比：北交所费率最高，科创板募资体量领先

对四大板块进行拆解发现，募资规模与发行费率呈现反向关系：募资规模越大，发行费率往往越低。

1. 科创板

科创板募资体量断层领先，平均募资55.50亿元，中位数16.45亿元；平均发行费用15,051.38万元，发行费率均值仅7.74%，为四大板块最低。高额募资有效摊薄了中介固定成本。其承销保荐费均值为11,810.39万元，审计和法律费用也处于各板块高位，体现了大型项目在中介服务上的更高投入。

2. 主板

主板平均募资30.25亿元，发行费用均值13,558.10万元，发行费率均值7.93%。值得注意的是，主板项目的审计费用最高，平均达2,042.97万元，这与主板企业资产规模大、财务核查工作量更高密切相关。

3. 创业板

创业板平均募资13.77亿元，发行费用均值9,853.14万元，发行费率均值8.79%。其中承销保荐费均值6,974.83万元，法律费用均值790.38万元，整体成本介于主板、科创板与北交所之间。

4. 北交所

北交所平均募资仅3.39亿元，体量最小。发行费率均值高达12.76%，中位数12.83%，显著高于其他板块。虽然北交所单家发行费用均值仅4,013.30万元，承销、审计、律师费的绝对值最低，但由于募资盘子小，固定中介成本占比被放大，导致费率居高不下，这是北交所IPO企业最突出的成本特征。

1. 募资规模是发行费率的核心变量

在大额IPO项目中，承销保荐费多按募资额比例计提，而审计、律师费属于相对刚性的固定支出。募资额越大，刚性专业费用占募资比重越低，从而拉低发行费率。北交所企业普遍募资规模偏小，因此费率显著高于其他板块。

2. 承销保荐费仍是IPO第一大支出

在所有板块中，承销保荐费均占据发行费用的主体。保荐机构承担辅导、申报、承销、信息披露等核心工作，是IPO过程中资源投入最多的中介机构；而审计、律师费用作为项目合规核查的基础专业支出，金额弹性相对较小。

3. 板块定位带来成本差异

主板、科创板多为体量较大的成熟企业，资产和业务复杂程度高，审计工作量更大，因此审计费用更高；创业板、北交所企业体量相对偏小，业务结构较简单，审计及法律服务收费相应更低。

附：2026年128家A股IPO发行费用一览表（截至10月20日）