160亿欧元！亚马逊在太空圈地对标星链，A股这三家卫星公司藏不住了- 大数跨境

通信干货

2026-10-21

导读：160亿欧元！亚马逊在太空圈地对标星链，A股这三家卫星公司藏不住了

10月20日，亚马逊在柏林的投资德国峰会上宣布，2027年前在德国投资超过160亿欧元，约合180亿美元，这是它在德国单年度规模最大的一笔投资承诺，德国总理默茨亲自到场站台。这笔钱大头给了云计算和AI，48亿欧元扩建AWS法兰克福区域，其余投向物流扩张和Prime Video内容制作。但最值得留意的是官方声明里专门点了一句，这笔投资将支持通过Amazon Leo提供卫星连接。低轨卫星正式被亚马逊写进了千亿级的基建清单。

Amazon Leo就是原来的柯伊伯计划，2025年11月刚改的名，规划用3236颗低轨卫星对标星链。进展其实不算顺，截至10月8日，14次发射把396颗卫星送上天，而FCC原本要求它2026年7月底前完成一半部署，也就是1618颗，根本来不及，只能申请推迟两年。另一边FCC今年2月又批准它把星座扩到4500颗，要求2031年7月前完成，亚马逊手里已经签了至少114次火箭发射合同，光欧洲阿丽亚娜航天就拿走24次。CEO安迪·贾西明确2026年中期开启商业服务，终端分三档，最高下行速率1Gbps，还收购了卫星运营商Globalstar，计划2028年起做手机直连，并和苹果合作为iPhone提供卫星通信。彭博测算亚马逊2026年资本开支约2200亿美元，这是真金白银的军备竞赛。

巨头为什么抢得这么凶。星链在轨已经超过1.1万颗，用户1200万，覆盖167个国家，500至600公里的手机直连黄金轨道被它占了七成以上。而轨道和频率资源是排他的，国际电联的规则是先申报先使用，申报了还有部署时限，不用就收回去。这场圈地战不打不行。国内同样在提速，GW星座规划12992颗，目前约180颗在轨，年内组建骨干网，2029年前部署1300颗，千帆星座规划超1.5万颗，9月在轨238颗，年底冲刺全球初步覆盖。6月千帆完成国内首例存量手机直连卫星通话，工信部也已经把手机直连卫星牌照发给了中国联通和中国电信。外围竞赛越激烈，国内组网越等不起。

一、中国卫星

航天科技集团五院旗下的上市平台，小卫星制造的国家队，承担GW国网星座的卫星研制任务。市场预期它2025年承接约200颗卫星订单，对应营收规模超过20亿元。半年报已经能看出拐点，上半年营收18.85亿元，同比增长42.72%，归母净利润3456.58万元，去年同期还亏损3000多万，毛利率18.75%，同比提升6个多百分点。股价这边，近期在59元附近，总市值约700亿元，较前期高点127.77元回落超过一半，筹码出清得比较充分。星座批量组网，制造端最先放量，它是最直接的受益者，后面国网从骨干网走向1300颗部署，订单节奏只会越来越密。

二、上海瀚讯

千帆星座通信分系统供应商，G60星座载荷的核心承研单位，做的是卫星上的基站，星上通信载荷加相控阵天线，单星配套价值300至600万元，占整星成本三到四成，产品覆盖空间段、地面信关站和用户终端一整条链。公开信息显示，其承接垣信94颗载荷订单约13.36亿元，G60千帆巴西项目通信载荷约16.2亿元，涉及324颗卫星和6座信关站，预计今年四季度启动商用，实控人卜智勇已经出任垣信管理层，绑定程度可见一斑。中报账面确实难看，上半年营收1.53亿元，同比下降11.7%，亏损1.05亿元，但二季度单季营收同比增长128.5%，交付明显在提速。千帆年底冲刺全球初步覆盖，它的收入确认大头还在后面。

三、铖昌科技

星载相控阵T/R芯片的隐形冠军。相控阵天线是低轨通信卫星的核心，T/R芯片又是相控阵的核心，这家公司国内市占率七成以上，星网核心型号供货占比超八成，全球能批量生产宇航级星载T/R芯片的只有ADI、NXP和它三家。上半年营收2.16亿元，同比增长7.33%，归母净利润0.76亿元，同比增长34.72%，毛利率83.03%，同比提升近15个百分点，典型的量价齐升。新批次低轨T/R芯片下半年开始批量交付，券商预测2026到2028年营收分别为5.26亿、6.99亿、9.58亿元，净利润1.58亿、2.14亿、2.97亿元。5月刚撤销ST，10月20日收涨2.57%，成交4.17亿元，资金关注度明显回升。

最后把整条链捋一遍。亚马逊160亿欧元只是表象，本质是低轨资源先到先得，全球都在抢时间。国内双星座合计规划接近3万颗，未来几年是密集发射期，卫星制造、星上载荷、核心芯片这三个环节的业绩弹性最实在。当然也要提醒一句，星座发射节奏和订单落地都存在不确定性，这个板块题材属性重、波动大，追高需谨慎。本文仅为事件逻辑梳理，不构成投资建议。

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