不少高净值的客户总会有同一个纠结点：做资产配置，到底选内地，还是看香港市场？
现在大家口中的 “资产荒”，真不是空泛的说法。不止普通投资者在四处找收益靠谱的资产，手握万亿保费的保险大机构，同样面临这个难题。
很多人还在琢磨个人要不要布局香港市场的时候，不妨看看机构真金白银的流向：内地保险资金，正在大批量投向香港。
中国银行保险资产管理业协会出过一份保险资金境外投资调研，调研结果显示，66% 的保险机构，海外投资的收益率，跑赢了公司自身整体的投资水平。海外配置，是实实在在帮保险公司增厚了投资收益。
从险资境外投资的地域分布就能看得出来，资金扎堆香港的特征十分突出。2025 年末内地险资全部境外投资当中，中国香港占比 41%，美国占 20%，欧洲占 19%，香港稳稳成为内地险资出海的第一大市场。
回看 2021-2025 这五年，险资出海也不是一路向上猛增，中间经历过一轮明显的收缩调整。2021 年险资境外投资余额 833 亿美元，同比增速 6.8%；2022 年几乎原地踏步，余额 832 亿美元，增速仅有 0.1%；2023 年进一步回落至 761 亿美元，同比下滑 8.5%；2024 年开始修复回升，来到 791 亿美元，同比上涨 4.0%；到 2025 年迎来强势反弹，余额达到 901 亿美元，同比增速 13.9%。
险资参与港股通，资金渠道也高度集中：保险资管专户占 74%，直接投资占 13%，购买保险资管产品占 6%，购买公募基金产品占 3%，基金或证券资管计划占 2%，其余其他形式占 2%。
为什么现在险资会越来越看重香港市场？
最现实的背景，就是市场利率持续下行。保险公司手里沉淀着海量的保费，还要兑现给保单客户的收益承诺，但国内市场能匹配保险长久期负债、回报可观的优质资产，供给越来越少，机构的配置压力不小。
而香港，作为内地对接全球金融市场的桥头堡，险资可以借助 QDII、ODI 等各类通道，以香港为跳板参与全球资本市场。一方面能够提升国内金融业的国际影响力，争取全球市场对中国资产的定价话语权；另一方面，险资也可以借此分享全球经济、科技发展的红利，平滑自身整体的投资收益。再加上香港出台回归之后的首个五年规划，和国家战略衔接更加紧密，险资后续继续加码香港，已经是大势所趋。
政策层面也释放了明确的支持信号。2026 年 8 月 18 日，国家金融监管总局正式公开表态，支持内地保险机构通过沪深港通投资港交所 ETF。
我们可以感受下保险资金的体量：截至 2025 年末，内地保险业总资产突破 41 万亿元，保险资金运用余额接近 38.5 万亿元。这么庞大的长线资金，迫切需要合规的出海配置出口，香港市场的价值也就进一步凸显。
不光是机构资金在行动，个人投资者的参与热度同样在走高。
来自香港保监局的统计，2026 年一季度，香港个人新单总保费高达 1411 亿港元，同比暴涨 51%，刷新了历年同期的历史记录。
