2018年，亚马逊全球净销售额增长31%，达2329亿美元（2017年为1779亿美元），净利润增至101亿美元。然而，受多国法规变动及预期费用增加影响，公司对2019年前景持谨慎态度。
亚马逊于1月31日公布2018财年及第四季度财报。尽管北美地区商品销售、广告及AWS业务表现强劲并超越去年成绩，但鉴于外部环境变化，2019年业绩指引趋于保守。
2018年第四季度业绩
受益于假日季创纪录收入，Q4净销售额同比增长20%至724亿美元（2017年同期为605亿美元），每股收益6.04美元；净利润同比大增58%至30亿美元（2017年Q4为19亿美元）。
AWS作为核心利润引擎，销售额同比增长45%至74亿美元，营业利润增长61%至22亿美元。“其他”收入类别（主要为广告）同比增长95%，从17亿美元跃升至34亿美元。实体店销售（含全食超市）微降2.7%至44亿美元（不含线上杂货店内自提订单）。
2018年全年业绩
全年净销售额增长31%至2329亿美元，净利润达101亿美元。其中北美区贡献1414亿美元，国际区贡献659亿美元。德国以199亿美元营收领跑国际市场（+17%），英国紧随其后达145亿美元（+28%）。
AWS全年销售额增长47%至256亿美元，虽占总营收比例较小，但凭借高利润率与成本效益，其净利润贡献度已超过北美或国际商品销售板块。“其他”净销售额因广告业务激增117%至101亿美元；订阅服务（Prime及数字下载）增长46%至142亿美元。
第三方市场销售动态
2018年第三方卖家销售额持续增长。亚马逊仅将相关服务费（分析师预估约占GMV的30%）计入收入。CFO布莱恩·奥尔萨夫斯基透露，Q4平台超50%销量来自中小企业。
针对费用结构，奥尔萨夫斯基表示：“第三方卖家贡献了过半销量，构建合理的商业模式至关重要。我们将持续优化该模式，包括适时调整、新增或取消费用，以及灵活升降卖家费率。”
2019年展望与挑战
悲观的2019年指引导致财报发布后股价下跌。分析认为亚马逊或进入增速放缓期，面临振兴全食超市疲软销售、开拓印度及中国市场受阻等多重挑战。
印度外资新规曾致亚马逊下架约40万件商品并暂停Pantry杂货配送。为此，亚马逊通过将Cloudtail持股比例由49%降至24%，使其脱离关联方认定以恢复合规运营，目前大部分商品已重新上架。公司在印累计投资已达70亿美元。
亚马逊在2018年10-K报告中指出：
中国和印度通过法规监管外国企业在互联网、零售等领域的运营，可能限制外资准入及媒体产品销售。例如，为满足中国本地所有权要求，www.amazon.cn由中资公司运营。
在印度，政府限制外资控股在线多品牌零售企业。亚马逊通过向第三方提供工具服务并持有间接少数股权运营www.amazon.in。尽管现有架构符合法律，但两国正积极修订外资规则，且对中国法规解释存在不确定性，未来政策走向可能对公司不利。
印度新规同样波及沃尔玛。其在2018年5月斥资160亿美元收购Flipkart 77%股权后，被迫下架25%产品以满足合规要求。摩根士丹利近期推测，因Flipkart尚未盈利，沃尔玛或考虑出售持股，但当前市场环境下寻找买家困难且可能面临亏损。
沃尔玛将于下周公布财报，届时将进一步披露印度电商法规变动对其业务的具体影响。