2019年下半年至2020年第一季度，IPO表现低迷，叠加新冠疫情爆发，全球投资环境急剧恶化。Startup Genome研究显示，疫情导致中国私募投资危机，2020年1月至2月风险投资同比下降50%。
目前投资冻结正蔓延至欧美。PitchBook-NVCA数据显示，尽管2020年第一季度美国风投承诺投入342亿美元，但年内预计仍有约280亿美元新增投资被推迟。
……2020年1月和2月，中国风险投资下降了50%……
早期初创企业
500 Startups针对种子轮及早期投资者的调查显示，68%的受访者认为疫情将对投资产生负面影响，63%预计影响将持续一至两年。不过，医疗保健（47%）和远程办公解决方案（42%）等受益领域的投资兴趣正在上升。2020年第一季度，远程医疗融资额飙升至7.88亿美元，是2019年同期的三倍以上。
投资者建议初创企业缩减现金消耗、审查运营成本、放弃新市场拓展并专注客户留存。据Human Interest数据，3月11日至4月8日已有204家初创企业裁员16,229人，该趋势或将继续。
……3月11日至4月8日期间，204家初创企业裁员16,229人。
首次公开募股（IPO）
2020年第一季度全球IPO市场呈现“前高后低”态势。安永全球IPO负责人Paul Go指出，疫情引发的极端市场波动使上市时机与估值高度不确定，其动荡程度堪比2008年全球金融危机。
Renaissance Capital预测，未受病毒直接影响的公司夏季IPO窗口狭窄，其余公司或将等待秋季经济复苏。具体案例方面：
- Airbnb因旅游业停滞推迟IPO申报，估值从310亿美元跌至约180亿美元，并于4月6日完成10亿美元股权融资；
- DoorDash虽于2月下旬提交保密IPO申请且业务受益于疫情，但动荡股市使其上市计划充满风险。
上市公司
公开市场剧烈波动。Dealroom.co数据显示，2020年1月31日至3月21日期间，Facebook、Apple和Google市值分别下跌33%、29%和27%；Uber和Lyft分别损失42%和55%；阿里巴巴亦因供应链问题下跌15%。同期标普500指数整体下跌32%。
逆势增长的企业包括：亚马逊股价上涨近20%；Zoom市值增长77%（尽管后期受安全事件影响增速放缓）；远程医疗提供商Teladoc增长37%。
展望
在不确定性环境中，投资者避险情绪升温，VC已收紧后期融资标准。未来数月，除满足疫情独特需求的企业外，早期投资将极为罕见。
此前关于“IPO非理性估值”的讨论表明，未来几个月新IPO申请将面临严格审查，大概率处于搁置状态。