2021年全球并购市场表现强劲，创下历史纪录。风险投资、首次公开募股（IPO）、私募投资和退出交易在许多行业领域均创下历史新高，包括电子商务。
那么2022年呢？当前电子商务收购市场的状况如何？出于好奇，我联系了马克·道斯特（Mark Daoust）。他是电子商务并购领域的先驱，于2007年创立了Quiet Light经纪公司。
我们最近就当前电子商务收购市场及2023年的前景进行了讨论。我们的完整音频对话已嵌入下方。为清晰起见并控制篇幅，对文字记录进行了编辑。
Kerry Murdock：电子商务并购的现状如何？
Mark Daoust：只看2022年会具有误导性，因为我们自然会将其与历史上并购交易最火爆的2021年进行比较。今年市场略有放缓，交易耗时稍长。我在2021年所说的“非理性资金”在2022年变成了“严肃资金”，这是好事。
总体而言，市场继续保持异常强劲，尤其是与2020年或2019年相比。许多买家正在寻找优质的企业。
今年我们在广泛的细分市场和垂直领域中完成了近100笔交易——涵盖家居装饰、健康美容、代发货等，包括亚马逊和非亚马逊平台。
健身行业依然强劲，而补充剂行业在买家眼中是一个爱恨交织的垂直领域，但我们仍看到大量活动。许多卖家继续选择自行履行订单，而非外包。
Murdock：是什么让一家企业吸引买家？
Daoust：我们关注所谓的价值四大支柱：风险、增长、可转移性和文档记录。
风险概况涉及依赖性问题。例如顶级畅销SKU和关键人员。如果其中一项或两项消失，对企业会产生什么影响？
买家会分析企业的成长机会，包括其产品系列。
企业的可转移性也很重要。新所有者能否轻松接管？是否存在可能无法转移的专业知识、法规或其他因素？
最后是文件资料——财务报表和其他记录。买家将进行详尽的尽职调查。他们需要信任这些文件的准确性和完整性。
卖家应专注于这四个方面以最大化价值。
Murdock：卖家常见的错误是什么？
Daoust：这总是回到财务和文档记录上，以及未能为买家的调研和尽职调查做好准备。大多数企业主凭直觉了解这些数字。他们知道自己看重什么，但这不一定转化为潜在买家所看重的东西。
Murdock：你对2023年的电子商务并购有何展望？
Daoust：消费者支出的放缓可能会使收购市场降温，尽管目前尚未发生这种情况。我于2007年创立了Quiet Light Brokerage。随后大衰退来袭。但在那段时期，企业仍在出售和收购。估值倍数较低。风险状况和资金来源不同，但商业交易仍在进行。
我预计2023年我们这一领域的收购活动将相当活跃。从牛市向熊市的转变可能会造成中断，因为卖家和买家的期望会出现分歧。但仍有一些资金充裕的收购方在寻找良好的机会。
基本面稳健的企业——管理良好且财务数据优异——始终能够售出。
Murdock：聚合器（Aggregators）是否仍然活跃？
Daoust：是的，尽管它们有所放缓。我经常提醒人们，在聚合器出现之前就已经有收购发生了。我们现在正在完成的收购，去年本会流向聚合器。
聚合商仍在购买公司。许多公司已暂停收购或变得更加谨慎。因此，该市场似乎已经降温。而且它必须降温。去年市场过热，不可持续。
Murdock：资金是否可用给收购方？
Daoust：是的。小企业管理局（SBA）提供的担保银行贷款是最常见的形式。正如我现在所说，我们有一些此类交易正在进行中，尽管SBA资金在时间线上可能不可预测。
还有其他资金提供方。例如Boopos.com。他们是优秀的合作伙伴。如果更多贷款人进入市场，我也不会感到惊讶。这是一个好机会。
Murdock：请向我们介绍Quiet Light。
Daoust：我在2007年经历了自身的退出后创立了这家公司。我们的经纪人都是前企业家，他们购买、出售或创办过有意义的公司。今年我们约80%的交易将是电子商务。我们的平均交易规模约为250万美元，尽管许多远高于此。也有不少低于此数，处于六位数区间。