亚马逊聚合商曾通过收购并推动卖家业务增长，在疫情期间因实体店关闭而蓬勃发展，吸引了大量资本。然而去年，许多聚合商遭遇财务逆风。
尽管2022年收购活动仅略有放缓，但随着消费者回归线下购物，电商销售额下降。加之亚马逊自2020年以来对卖家的费用涨幅超30%，严重侵蚀了聚合商利润。目前，部分聚合商正通过裁员、合并及探索新创收方式应对困境。
融资
据CB Insights报道，全球亚马逊聚合商融资额在2021年达60多亿美元峰值后，2022年骤降88%；2023年前五个月仅完成五笔交易。
聚合商所获资金约75%为贷款而非股权，主要用于收购。由于部分大型聚合商停止收购，大量资金闲置，且需支付高达18%的利息，部分企业甚至面临偿债困难。
聚合商常向卖家提供超额激励，但因过去一年销售额未达预期或下滑，承诺的业绩对赌收益未能完全兑现。SellerX和Perch两家聚合商因未履行合同（如未推广收购品牌）遭到起诉。
出售业务的创始人中，少数留任协助，多数则转向其他事业，依赖聚合商的业绩分红。
整合
Marketplace Pulse数据显示，目前全球活跃亚马逊聚合商共93家。截至2023年5月，按融资金额排名前25位的聚合商如下：
- Thrasio：马萨诸塞州沃尔波尔，34亿美元
- Berlin Brands Group：德国柏林，13亿美元
- Razor Group：德国柏林，11亿美元
- Perch：马萨诸塞州波士顿，9.08亿美元
- Heyday：旧金山，8亿美元
- Dragonfly：马萨诸塞州波士顿，5亿美元
- Merama：墨西哥城，4.45亿美元
- Growve：佛罗里达州圣彼得堡，4亿美元
- Benitago Group：纽约，3.8亿美元
- Boosted Commerce：洛杉矶，3.8亿美元
- Moonshot Brands：加利福尼亚州奥克兰，3.4亿美元
- Unybrands：佛罗里达州迈阿密，3.25亿美元
- GlobalBees：印度新德里，2.96亿美元
- The Ambr Group：纽约，2.73亿美元
- Heroes：英国伦敦，2.65亿美元
- Cap Hill Brands：西雅图，2.5亿美元
- Monolith Brands Group：纽约，2.3亿美元
- Mensa Brands：印度班加罗尔，2.18亿美元
- Society Brands：俄亥俄州坎顿，2.04亿美元
- Accel Club：荷兰阿姆斯特丹，1.7亿美元
- Olsam Group：英国伦敦，1.65亿美元
- Acquco：纽约，1.6亿美元
- Nebula Brands：中国北京，1.56亿美元
- 品牌化：法国巴黎，1.5亿美元
- Intrinsic：纽约，1.28亿美元
面对融资放缓与收入减少，聚合商正积极调整策略。
今年早些时候，加州Boosted Commerce裁员20%；头部聚合商Thrasio去年亦裁减员工。其新任CEO Greg Greeley坦言，公司错误预估了疫情后电商需求，现需“重新调整预期”，避免库存积压或高价收购。分析师指出，聚合商此前对商户品牌支付了过高溢价。
聚合商间并购加速，且多为跨国整合。5月，柏林SellerX收购奥斯汀Elevate Brands，合并后拥有80个亚马逊品牌，年销4.26亿美元；4月，德国Razor Group收购同行Stryze。
美国Suma与D1 Brands合并成立The Ambr Group，运营30多个品牌组合，年营收超1亿美元。
商业模式变化
聚合模式原假设可带来规模经济及专业营销资源。初期被收购小品牌确有销售激增，但多源于疫情红利。随着实体店复苏、电商停滞，小卖家吸引力及估值大幅缩水，导致部分聚合商暂停收购。
如今，聚合商意识到单纯依靠收购难以持续增长，转而推出自有品牌。
该行业门槛较低，若产品同质化严重，现有公司长期价值将受损。在激烈竞争中，唯有执行完美且拥有独特产品的聚合商方能生存。