投资者眼中的电商未来走向

Crunchbase本月报道，随着投资者将注意力集中在人工智能、物流、市场以及直播和社交购物领域，电子商务初创企业的融资即将降至五年来的最低水平。

电子商务行业正在成熟。根据Crunchbase的数据，2025年美国电子商务初创企业总融资额将达到27.3亿美元。

全球市场情况类似。全球电子商务投资在2021年达到924.6亿美元的峰值，今年已降至77.2亿美元。

2020年至2025年电子商务融资

投资焦点

尽管如此，电子商务行业仍在持续增长。包括美国全国零售联合会（National Retail Federation）在内的多个来源估计，到2025年底，美国电子商务销售额将同比增长7%至9%，增速约为实体零售的两倍。

那么，如果行业在增长，为什么初创电商企业的投资却在下降？答案在于投资者并未放弃电子商务，而是将资金集中于他们认为将定义下一阶段发展的领域。

对于零售企业和平台而言，情况确实如此。亚马逊（Amazon）、沃尔玛（Walmart）、Shopify、PayPal、塔吉特（Target）以及众多知名品牌已宣布与人工智能相关的合作伙伴关系。这些交易反映了企业零售的发展方向。

在回顾今年大型零售商和电商平台对初创企业的投资与交易时，我发现五个值得关注的领域，它们预示着电子商务的未来趋势：

• AI购物
• AI商业基础设施
• 快速物流与履约
• 市场平台
• 直播与社交电商

AI购物

AI商品搜索、AI辅助购物以及AI驱动的代理式商务是行业内最热门的话题，几乎所有大型电商零售商、市场和平台都在以不同程度的速度推进AI引导的电子商务。

AI购物工具旨在减少摩擦、将产品与用户意图匹配，并提高转化率。这些工具将为消费者提供更少但更相关的选项。

对于中小型电商企业而言，AI整合将取决于平台的采用情况。随着Shopify、WooCommerce和BigCommerce集成AI引导购物工具，即使是小型商家也能提供对话式搜索、个性化推荐等功能。

AI购物助手可能会像站内搜索一样成为标配，从而改变消费者与独立电商网站的互动方式。

AI商业基础设施

另一类投资聚焦于支撑电子商务的基础设施，包括产品数据源（feeds）、商品展示、广告创作和运营等环节。

GrowthList报道称，ShopVision Technologies和Beyond the Checkout均获得融资，用于自动化分析、产品目录管理及购后工作流程。

因此，业界应期待新的软件工具和平台能够自动完成诸如创建广告活动或分析销售趋势等工作。

快速物流与履约

物流领域也持续吸引投资。

总部位于印度的Zepto融资4.5亿美元，以扩展其快速配送的生鲜杂货网络。据Crunchbase报道，美国食品和日用品配送服务商Wonder在2025年初获得了约6亿美元的投资。

其他物流领域的投资还包括：最后一公里配送提供商Coco融资6000万美元，以及分布式履约网络Stord融资8000万美元。

将电商订单从仓库送达客户始终是一项重大挑战。亚马逊等公司通过当日达实现了高效履约，但仍有必要进一步提升速度与效率。

市场平台

投资者正在为电商市场及相关自动化工具提供资金支持。

欧洲再商业市场Refurbed筹集了超过6000万美元以扩大其业务规模，而中东、亚洲和拉丁美洲的新兴市场也在持续吸引资本。

与此同时，亚马逊、沃尔玛、Target Plus、TikTok Shop和Temu均扩大了API访问权限并完善了卖家工具，预示着竞争加剧。

因此，电商销售与分销可能继续走向去中心化，独立电商商家可能需要入驻多个市场平台。

直播与社交电商

最后，直播电商持续吸引投资者关注。据Crunchbase数据，直播购物平台Whatnot融资2.25亿美元，并在2025年实现销售额超60亿美元。

这一趋势可能标志着从静态商品页面转向以互动性和人格化驱动的销售渠道。直播电商让消费者能够提问并直观看到产品使用效果。

这种人际互动有助于更快建立信任，也可能在一定程度上平衡“代理式电商”（agentic commerce）中完全依赖AI的信任模式。

大多数零售商可能会通过各类平台和集成工具举办直播；大型卖家的直播频率预计会高于小型卖家。