过去一周，中美围绕TikTok美国业务重组的谈判迎来重大进展。
9月25日，美国总统特朗普签署名为《Saving TikTok While Protecting National Security（在保护国家安全的同时拯救TikTok）》的行政命令，意在通过认定一项“合格剥离”（qualified divestiture）方案，为TikTok在美国继续运营提供合法缓冲。
由此，困扰全球市场许久的TikTok美国去留问题，终于有了阶段性答案。
“Saving TikTok”行政命令（图源：白宫官网）
谈判脉络梳理
从“禁令”到“重组行政命令”，TikTok在美的处境几经波折。我们先来梳理一下这场事件的关键进程。
- 2024年4月：美国国会通过《保护美国人免受外国对手控制应用程序侵害法案》（PAFACA），要求 TikTok 必须在限定时间内完成剥离，否则将被下架、禁止运营。
- 2025年初：因未能在期限内完成处置，TikTok曾短暂停止在美国的服务，并从应用商店下架，平台生态一度陷入不确定。
- 2025年9月中旬：中美双方就 TikTok 美国业务重组达成框架协议，明确方向是成立由美方控股的新公司来承接美国业务。
- 2025年9月25日：美国总统特朗普签署行政命令，将该法案的强制执行推迟 120 天，为交易谈判和重组落地提供缓冲期。
本次重组方案的核心是成立新的TikTok美国数据安全公司（TikTok USDS Joint Venture），美国投资方占据控股地位，字节跳动的持股比例被压缩到 20% 以下，董事会7个席位中有6个归属美方。
算法与内容控制权交由新合资公司监管，而美国用户数据必须存储在本地、接受严格监控。命令还明确，司法部在120天内不得针对与该法案有关的行为施加新处罚，给谈判与重组落实留下时间。
安全与运营的双重博弈
从白宫公布的框架来看，未来的 TikTok 美国业务将同时面临安全与运营的双重考量。
股权和董事会结构的变化是最直观的一点。根据路透社报道，包括 Oracle、Silver Lake 以及 MGX 在内的一组美国投资方将合计持股约 50%，从而在新公司中掌握实际控制权；字节跳动则退居为持股不足20% 的小股东。
董事会将由七人组成，其中六席由美方提名，公司治理架构几乎完全由美国资本主导。
图片来源：路透社
除了股权重组之外，算法与数据的“脱敏”安排同样关键。
TikTok的推荐算法不再由字节跳动直接管理，而是以授权形式提供给新公司使用，并需在美国本地数据环境下重新训练，以减少外部干预的可能。同时，美国用户的数据必须完全存放在本地，并接受美方的严格监管。
新公司未来必须在持续的安全审查与合规框架下运作，意味着TikTok在美国市场的商业扩张将与政策、法律紧密捆绑。换句话说，如何在保障合规的前提下维持平台活力，成为这场重组背后的最大考题。
TikTok重组下的跨境新变量
在美国资本的深度介入下，广告体系很可能进一步本地化，投放规则与成本结构都可能随之变化。
而如果算法在“美国化”重训过程出现调整，推荐节奏和流量分发机制也会发生改变，迫使商家和创作者重新思考内容策略。
作为不少跨境商家在美国市场的重要直播电商阵地，TikTok在激励政策、内容规范上的收紧或调整，可能会对收益模式产生直接冲击。
更重要的是，合规将成为行业的长期课题，从账号安全到数据使用、再到内容审核，未来都可能比以往更严格。