必和必拓集团（BHP Group）发布了截至2026年3月31日的九个月运营回顾，整体表现稳健，其中旗舰项目——Escondida铜矿的成本指引大幅下调，以及与中国矿产资源集团的铁矿石贸易分歧得到解决，成为两大亮点。
一、关键运营要点
铜产量指引上调：
BHP目前预计，全年铜产量将落在190万至200万吨区间的上半区间。
Escondida成本下降：
这座全球最大铜矿的单位成本指引已下调至每磅1.00–1.20美元（吨成本2205美金-2646美金），低于此前的1.20–1.50美元。这一改善主要归因于副产品抵扣增加以及选矿厂处理量创纪录。
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铁矿石产量超预期：
第三季度铁矿石产量达到6980万吨（按100%权益计算），略高于市场预期。
二、中国铁矿石争端的解决
BHP称：已成功与中国矿产资源集团（CMRG）完成谈判。
分歧背景：
此次解决标志着持续数月的严重分歧结束，此分歧涉及对BHP部分核心产品（如Jimblebar粉矿和Newman粉矿）的采购限制。
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影响：
该协议有效降低了BHP核心铁矿石业务的收益风险，并使中国钢厂得以恢复对以美元计价的海运铁矿石的竞标。
三、管理层交接
与CMRG的协议在新任首席执行官Brandon Craig访华后不久达成。他将于2026年7月1日接替Mike Henry出任CEO。
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四、分项产量概览
2026年第三季度 vs. 2025年第三季度
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