近日获悉，中国和韩国钢铁行业对国际焦煤定价规则发起挑战，矛头直指澳大利亚炼焦煤企业。
今天，我们就来聊聊这场刚刚燃起的硝烟。
一、 “大客户”发难，澳洲煤炭遭遇“背刺”
韩国钢铁巨头浦项制铁（Posco)，作为澳洲大宗商品的单一最大买家，正式向现行的炼焦煤出口定价模式“开炮”了。
浦项制铁原材料采购负责人直言不讳：当前澳洲炼焦煤的定价体系，正在被少得可怜的现货交易严重扭曲。 几船现货煤的异常成交，就能把长期协议的价格带偏，这谁受得了？
要知道，澳大利亚的炼焦煤出口产业，每年价值高达 380亿澳元。而浦项制铁这一喊话，无异于在澳洲矿业的伤口上撒盐——毕竟，他们最大的客户之一，正在联手“掀桌子”。
二、 风暴眼中的定价机制：为什么买家们“炸了”？
要理解这场风波，得先弄清楚现在的炼焦煤是怎么定价的。在2010年告别年度长协谈判后，全球炼焦煤市场进入了 “浮动指数定价” 时代。
目前，全球公认的定价基准是 标普全球普氏（S&P Global Platts）发布的“优质低挥发硬焦煤指数（PLV）”，以FOB（澳洲离岸价）为基础。
这个指数的计算方式很“聪明”，也很有争议：它采取 50%实际成交价 + 50%市场报价/询价 的加权模式。具体来说：
实际成交部分：采集市场实际的现货成交。
评估部分：结合贸易商、矿商和钢厂的每日报价。
问题就出在这里。虽然绝大部分煤炭走的是长协，但长协的价格却要锚定这个 “薄如纸片” 的现货指数。只要有一两船异常高价的现货成交，整个指数就会跳涨，进而导致数百万吨长协煤的采购成本飙升。
这正是浦项制铁喊“冤”的核心：“指数被操纵了，我们不想当冤大头。”
三、 中韩“同路不同谋”：两种截然不同的打法
面对这个匪夷所思的定价方式，中韩两国买家虽然都在施压，但走的却是截然不同的路。
韩国浦项制铁：求“稳”
浦项的诉求非常技术流，他们主张：
长周期平滑机制：放弃盯住单日指数，改用 3个月或6个月的移动平均价，以此抹平短期异常波动的噪音。
成本加成模式：探索与矿山的开采成本挂钩，加上固定利润的模式，剥离金融投机属性。
绿色溢价：随着氢能炼铁等新工艺的推进，浦项试图建立“双轨制”，对高污染煤种压价，对低碳煤种给予稳定溢价。
中国矿产资源集团：要“权”
如果说浦项是“改良派”，那中国矿产资源集团（CMRG） 就是“求变派”。
集中采购：将国内80%的采购需求集中到一个篮子里，以“单一超级买家”的身份要求巨额折扣。
人民币结算：效法铁矿石经验，锁定30%的人民币结算份额，把汇率风险甩给澳洲矿商。
到岸价博弈：力推DES（到港价）模式，使“离岸定价”成为常态，压缩国际投机资本的套利空间。
正岩结语
一边是大买家韩国要改规则，一边是大市场中国要重新洗牌。澳大利亚炼焦煤，正在面临双重夹击。这些以及铁矿石的博弈都预示着：传统的大宗商品定价体系正在悄悄解体。
铁矿石博弈硝烟未尽，炼焦煤博弈却才刚刚开始。