全球矿业巨头 BHP Group 再次释放出了“扩张信号”。

必和必拓的继任总裁Brandon Craig 日前在美国银行迈阿密会议上表示，BHP未来的重点之一，是确保2035年之后的增长选择权。而实现的方式包括：加大勘探力度；与同行合作开发；以及进行“小规模补充式收购”。

表面上看，Craig强调的是“小规模并购”和“自律”。但市场真正关注的，却是另一个问题：BHP会不会重新启动对 Anglo American 的收购？

在过去两年，BHP几乎已经把“全球铜资源整合”写在了战略核心位置。

2024年，BHP曾向Anglo发出高达490亿美元的收购提案，希望借此获得其在铜领域的重要资产，包括秘鲁Quellaveco、智利Los Bronces，以及其他南美铜矿资产。这个提案当时被Anglo拒绝，认为报价严重低估公司价值。

而今天的行业环境，与两年前已经明显不同。

首先，铜的重要性正在迅速上升。

无论是新能源、电网升级、AI数据中心，还是军工体系，全球都在进入“高耗铜时代”。而大型、低成本、长寿命铜矿越来越稀缺。对BHP这种超级矿商而言，仅靠自身勘探，很难在短时间内找到足够大的新增资源。

其次，Anglo自身也在“瘦身”。

过去一年，Anglo已经陆续出售煤炭、钻石等非核心业务，正在向“聚焦铜与铁矿”的结构转型。这意味着，其资产包比2024年更加“干净”，也更容易被潜在买家接受。

更关键的是，BHP现在的财务能力依旧强劲。

Craig特别提到，BHP拥有“多元化模式与强劲资产负债表”，意味着如果出现合适机会，公司有能力快速行动。这是不是在向市场释放一种信号？

不过，短期内直接重启全面收购，难度仍然很高。

一方面，Anglo董事会更坚决地拒绝低价；另一方面，全球反垄断审查、南非资产结构问题，以及政治层面的资源安全考量，都会让这场交易异常复杂。

因此，更现实的路径，可能并不是“立即整体吞并”，而是先从联合开发、资产合作，甚至局部铜资产交易开始。

一个趋势已经越来越明显：

全球铜资源争夺，正在重新进入“大矿商时代”。而BHP，显然不准备缺席。