BHP完全将其巴西Carajás地区的铜资产，出售给CoreX Holding BV公司，交易总价4.65亿美元。交易完成后，相关资产被整合并更名为“CoreX Copper Brazil”。
本次出售资产组合包括Pedra Branca地下铜金矿、配套选矿厂，以及覆盖约1800平方公里的多个勘探项目。交易结构采取“分期+对赌”模式：CoreX支付2.4亿美元首付款，其余2.25亿美元将根据未来产量及项目里程碑逐步支付，最早触发时间为2027年。
一、被忽略的铜资源
Carajás矿区长期被视为全球最优质铁矿产区，但其铜资源同样具备较高潜力。近年来，随着全球铜需求因电气化与能源转型持续增长，这一矿带的战略价值被重新审视。已证实与概算的储量 约 380 万吨金属，平均铜品位约为 1.8%。
二、BHP为什么要卖？
全球大型矿业公司正加速资产组合优化。以BHP为代表的国际矿业巨头，在过去两年中逐步明确资源配置方向——集中资金与管理能力于超大型、低成本、长寿命的核心资产，而对规模较小、开发复杂或成长路径不清晰的项目选择退出。BHP铜业务核心集中在智利Escondida、Spence及Quebrada Blanca等世界级矿山。
此次出售Carajás资产，延续了其“聚焦头部资产”的战略路径。而在这一背景下，Carajás区域内的中型铜资产开始进入市场流通阶段，为新进入者提供了切入机会。
三、“生面孔”杀入铜矿局
CoreX Holding BV是一家总部位于欧洲的多元化工业与资源投资集团，业务涵盖大宗商品贸易、港口物流、金属加工及上游资源开发。公司由Robert Yüksel Yıldırım主导，其产业布局以“资源—运输—工业应用”一体化为核心，通过整合供应链提升资产协同效率。
在进入矿业领域之前，CoreX已在矿产品贸易和基础设施领域积累经验，具备较强的资金调配与项目整合能力。近年来，公司开始向上游资源端延伸，重点关注铜、镍等关键工业金属，以获取更稳定的原料来源并增强产业链控制力。
2026年完成对巴西Carajás铜资产的收购，是CoreX首次大规模进入铜矿生产领域的重要标志。公司采取“收购成熟资产+扩展资源潜力”的路径，力图在较短周期内建立具备现金流基础的矿业组合。整体来看，CoreX代表了一类正在崛起的产业资本型矿业参与者，其发展路径不同于传统矿企，更强调资源整合与供应链协同。
四、交易内容
本次交易最具特点的是其结构设计：2.4亿美元即时支付；2.25亿美元与未来产量及项目进展挂钩。资产包括了BHP Carajás铜业务全部的地下矿 + 选厂，以及1800平方公里勘探权。
这一结构反映出两个行业共识：
一方面，资产具备成长性但仍存在不确定性，包括资源量验证、地下采矿难度及扩产资本开支等；另一方面，买卖双方对中长期铜价持相对乐观预期，但对兑现节奏保持谨慎。
这是一次典型的纯资本运作。
编者总结：
这个交易规模本身非常一般；但从行业结构看，其信号更值得关注。
第一，铜资产正在出现明显分层。
大型矿企持续向头部资源集中，而中型、成长型资产被逐步释放至市场，由更具灵活性的资本接手。这种分层使得铜行业的资产流动性显著增强。
第三，新玩家正在改变矿业进入路径。
与传统矿业公司不同，CoreX这类产业资本更强调资源与产业链协同，其进入方式通常从“收购成熟或半成熟资产”开始，而以增值后的转手结束。这种模式有望加快项目推进节奏，但也对矿业运营本身褒贬参半。