5月31日，紫金黄金国际（02259.HK）公告称，关于拟收购Allied Gold Corporation 100%股权的交易，因若干关键监管审批尚未完成，根据《安排协议》，交易截止日期已延长至2026年7月29日。

当加拿大、非洲监管机构相继亮起绿灯后，总价值55亿加元（约40亿美元）的Allied Gold现金收购案，放缓了脚步。

前期报道链接：最新消息 | 紫金矿业欲收购联合黄金，还需走完最后几步

此前，此案已正式获得加拿大Investment Canada Act批准，同时通过西非经济共同体（ECOWAS）及东南非共同市场（COMESA）等跨境反垄断机构审查，马里、科特迪瓦和埃塞俄比亚等项目所在国的审批程序也已完成或接近完成。

关于放缓的原因众说纷纭，正岩注意到，Allied Gold Corporation的黄金资产主要在非洲马里，关于马里的矿业政策，正岩之前已经做过一期，链接如下：

非洲矿业 | 从马里Goulamina项目，看中企非洲锂矿布局

自2020年以来，马里政局持续动荡，军政府执政后不断强化国家对矿业资源控制力度。过去两年，从巴里克黄金（Barrick Gold）到Resolute Mining，多家国际矿企均不同程度遭遇税务争议、许可证调整或政策重置。

2024年以来，马里新版矿业法更是进一步提高国家权益比例，扩大政府对矿山收益分享权。

正岩结语

过去二十年，中国矿企海外并购核心目标是获得资源控制权。但随着海外资产规模不断扩大，项目质量、投资回报率、地缘政治安全以及资本使用效率的要求正在明显提高。

投资的质量时代到来了。