2026年二季度，中国北方稀土将稀土精矿价格上调至38,804元/吨（REO=50%，干基），较一季度上涨44.6%，同比翻倍以上，并实现连续第七个季度上涨。这是自2023年定价机制建立以来最大单季涨幅。该价格由北方稀土与包钢股份依据定价机制确定，而非市场竞价，已成为中国稀土市场的核心基准。
涨价的理由
一是定价机制强化控制力。中国通过“氧化物价格→精矿价格”的机制化传导，实现对产业链的制度化管理。叠加白云鄂博矿占国内81%储量、北方稀土为唯一采购方，形成高度集中定价体系。
二是供需结构分化。涨价主要集中在轻稀土，尤其镨钕（PrNd），受永磁体需求支撑；而中重稀土需求疲软，价格相对稳定。
三是政策叠加效应显现。中国拟于5月暂停硫酸出口。作为全球占比超40%的供应国，此举将推高全球浸出与分离成本。叠加伊朗冲突导致硫磺供应受限，进一步放大原料紧张。
四是地缘与产业协同。继2025年稀土出口管制后，价格机制+原料限制形成“分层挤压”，强化对全球供应链的影响力。
编者推演：
这轮涨价将在在1–2个季度内传导至磁材与电动车成本，压缩整车厂利润。西方稀土项目（如MP Materials、Lynas）虽受益于价格上涨，但硫酸成本上升将增加其成本。与此同时，铜（尤其智利堆浸）、镍及化肥产业也将受到波及。整体而言，中国正通过稀土定价机制与关键化学品控制，构建更具韧性的稀土主导体系。