全球最大钻探承包商——Major Drilling——在2026财年（2025/8-2026/7）第二季度交出一份具有“风向标意义”的成绩单：
Q2收入创历史新高2.44亿加元，同比增长29%，Q3同样呈现两位数增长趋势。
这组数据不仅是该勘探公司业绩证明，更直接映射出全球勘探资本的流动方向与强度变化。
一、Major Drilling简介
Major Drilling Group International成立于1980年，总部位于加拿大，是全球领先的矿业钻探服务提供商之一，业务覆盖北美、拉美、非洲和亚太地区。公司专注于矿产勘探阶段的核心服务，包括金刚石钻探、反循环钻探及深部定向钻探等，客户涵盖全球主要矿业公司及大量初级勘探企业。其核心竞争力在于复杂地质条件下的作业能力以及全球化运营网络。近年来，公司通过收购与技术投入强化在拉美市场的布局，推动数字化钻探与地质数据采集能力升级。
由于其业务直接连接矿业资本开支的最前端，Major Drilling常被视为全球矿业景气度与勘探周期的重要先行指标，因为相比矿山投产、并购交易等滞后指标，钻探活动直接对应矿企的勘探预算与风险偏好，其变化领先行业1–2年。
二、资本流向哪里
2024–2026年，全球矿业进入一个微妙阶段：金价维持高位，支撑了黄金等贵金属的勘探；能源转型驱动铜需求长期预期上行；资本市场对初级矿企融资有所恢复。
在这一背景下，Major Drilling的订单与收入结构，成为观察资本“流向哪里、押注什么”的关键样本。
从2026财年Major Drilling的数据结构来看，几个关键信号值得关注：
资本高度集中于两大核心金属 金和铜：其中黄金占比39%，铜占比32%，两者合计占勘探项目比重超过70%，说明当前全球勘探资本呈现明显的“双主线”。
三、推论和期待
第一，拉美正在成为全球勘探和资本“主战场”，而已经发生的并购与收入贡献已经说明，全球新增勘探预算正在向拉美倾斜，其背后是三重逻辑：
资源禀赋稳固
成本与政策相对可控
存量大型矿区周边找矿潜力大
第二，资本正在集中，而非全面扩散：资金并未全面涌入所有矿种，而是高度集中在：黄金（短期确定性）和 铜（长期确定性）。
相比较而言，其他金属（如镍、锂、铁矿）在勘探端的优先级相对下降。
第三，勘探周期还在上行阶段
持续两位数的增长就能说明问题