财税资讯 | 危机来临前如何提高现金流管理

现金流管理本应是企业在日常运营中重点关注的事项。面对疫情，“硬撑”未必是应对危机的最佳办法。

疫情下流动性管理需关注的几个问题

目前，国内的抗疫工作取得了阶段性重要成效，但国外疫情形势依然严峻，全球经济面临较大的考验和冲击。国内企业要采取稳健的应对措施，做好打持久战的准备。具体而言，需重点关注以下5个方面。

一是充分吃透和利用政策。今年，在货币政策方面，央行增加了货币供应，各级政府鼓励银行加大对中小企业的支持。在财政政策方面，国家在五险一金、税收和公用事业费用等方面推出了许多降低企业成本的措施。企业要“吃透”并充分利用这些政策，在降低经营成本的同时，充分抓住发展机遇。

二是主动寻求银行融资。由于近些年政府金融政策的变化，特别是利率自由化带来的银行业竞争加剧，银行服务中小微企业的资金成本显著下降，支持中小微企业的意愿也在提高。企业要关注银行对中小微企业融资的偏好，通过银行融资帮助企业解决短期流动性困难，降低综合资本成本。

三是积极看待危机的作用。很多时候，正是危机推动了企业决定未来发展方向，做出提高企业长期核心竞争优势的决策。危机会逼着企业管理者认真思考，进行平时很难下决心的战略调整。

四是要考虑综合资本成本。在面临流动性压力时，通过出让企业股权解决短期现金流问题是常见的做法。但是，在通常情况下，股权资本的成本要比债权资本的成本高得多，而且越是优秀的企业，股权资本的成本也越高。

五是在这次疫情中，很多企业都遇到了现金流短缺的危机，但是一些企业也要关注过量资金带来的潜在投资低效问题。投资时需要考虑企业的技术比较优势、新业务的未来增长性以及新业务与现有业务的互补性，而不只是因为企业有过剩资金。大量实证研究发现，太多的自由现金常常会导致投资冲动，而低效投资会给企业带来巨大的机会成本损失。

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