金融机构监管与执法的回顾与展望 第 2 部分 2021年展望

 2021 年 1 月 26 日 

综述

随着2021年揭开序幕，监管机构最关心的问题会是什么？

与新冠疫情有关的缓解和救济工作仍然将是全世界监管机构关注的焦点。如果我们足够幸运的话，全球社区能够开始努力恢复，回到正常状态。不过，这种正常状态和疫情之前“一切照常”还差得远。监管机构不仅将致力于重新制定和改革已经不太合适的监管规定，从中吸取教训，并且会确保公司利用从疫情期间的实时 “压力测试”中获得的经验审视和调整自己的业务模式、政策以及过程，以解决已发现的关键问题。

除了与疫情恢复相关的努力，2021年另一个关键主题将是审慎改革。普遍认为，欧盟的审慎框架已经过时，需要进行更新，也预计将在2021年看到更多与审慎框架改革相关的活动。《投资公司条例》(IFR)和《投资公司指令》(IFD)将于2021年六月生效，为投资公司专门定制审慎制度。虽然英国将不会采用《投资公司条例》(IFR)和《投资公司指令》(IFD)，不过英国的投资公司审慎制度(IFPR)大部分内容都与欧盟制度一样，只有部分区别。英国政府目标于2022年初开始实施该制度，我们也期待相关机构于2021年进行大量的准备工作。此外，英国和欧盟的监管机构都将采取措施开始实施巴塞尔协议III的最后剩余内容，英国和欧盟也将继续对偿付能力II(Solvency II)进行审查。

2021年的另一个新趋势是对加密资产的关注会越来越多，这是因为全球范围内对金融科技的关注加深。加密资产市场会继续扩张，同时监管审查也会更加严格，普遍预计2021年这一趋势将会延续。英国和欧盟都将扩大监管范围，将加密资产纳入监管。英国针对加密衍生产品的零售禁令将于2021年早期生效，政策工作包括扩大对加密资产的金融促进机制，并建立一个更广泛的加密资产监管框架。欧盟将继续就欧盟委员会提出的与加密资产提供商相关的一系列监管措施进行谈判。相关措施将建立起欧盟首个针对加密资产提供商的监管制度，并要求他们遵守与投资公司类似的监管标准。在更广泛的金融科技和创新领域，数字运营韧性仍然是英国和欧盟2021年的一个重要主题。在开放金融和可互操作的数字身份方面预期也将有更多举措，而英国的提案(仍处于早期阶段)是否将与欧盟在其数字金融战略中提出的措施相呼应，仍有待观察。最后，监管机构自新冠疫情以来终于有喘息的机会，普遍预计监管机构将专注于应对数字金融排斥或脆弱性的风险，特别是与那些可能因公司转向纯数字模式或以数字为重点的模式而遭受损失的客户有关。

2021年将有大量工作投入到扩大英国金融服务监管架构和范围中。英国政府已经为英国金融服务监管的未来设定了目标，将调整监管方式的重点放在可持续性、创新和开放上。接着2020年的意见征询，英国将在2021年就重新调整监管架构和目标提出更详细的一系列提议，为与欧盟在政策上的分歧做好准备。随着英国进一步拓展海外公司进入英国市场的渠道，预计英国还将出台有关海外人士制度(the overseas persons regime)的提案，以及英国金融行为监管局(FCA)将最终确定授权跨国公司的方式。英国政府预计还将公布其支付领域的政策计划，以提高英国作为金融服务和支付创新市场领导者的声誉。

环境、社会和治理(ESG)问题仍然是监管机构的主要关注焦点，相关措施在2020年迅速增多，2021年这一增长将会持续。新冠疫情的爆发带来的一个侧面影响是全社会加速采用可持续融资战略，而随着疫情后的复苏深入，这种加速趋势预计将会继续。欧盟的核心法规——《可持续财务披露条例》(The Sustainable Finance Disclosure Regulation)和《可持续金融分类方案》(Taxonomy Regulation)将在2021年逐步生效，普遍预计将看到大量有关分类方案技术筛选标准的第2级工作。英国政府的可持续发展优先目标和在2050年前实现碳中和目标的承诺将在2021年有一系列发展，包括英国金融行为监管局(FCA)要求市场参与者进行气候相关财务信息的披露并打击“漂绿”行为，以及英国央行(Bank of England)推出为期两年的气候探索方案(Climate Biennial Exploratory Scenario)。

新冠疫情的爆发使得公司向广泛而分散的工作模式转变，这一转变无疑考验了公司的财务、运营和业务韧性，并增加了对公司治理和问责义务的压力。2021年，普遍预计监管机构将继续关注金融企业行为和文化，并吸取企业应对疫情的经验教训。运营韧性仍是英国的一个交叉领域关注重点，政策声明和运营韧性要求的最终规定将在2021年初出台。2021年的另一个主题是支付和电子货币公司的财务韧性，特别是考虑到新冠疫情的压力，以及近期的一些破产和类似事件的发生(包括Wirecard的破产)，监管机构将继续关注客户资金的保护、审慎风险和此类公司的有序分解。监管机构还将关注投资基金的流动性风险，英国和欧盟都提出了改革建议。

特别是考虑到新冠疫情的影响，消费者保护将继续成为关键的监管重点领域。

让法规适应客户不断变化的需求是英国和欧盟监管机构的首要任务。英国金融行为监管局(FCA) 将在2021年初就公平对待弱势客户和可能的新注意义务开展关键政策工作，而英国审慎监管局(PRA)预计将发布提高挑战者银行竞争力的提案。欧盟预计将对《欧洲保险分销指令》(IDD)和《打包零售和保险类投资产品法规》(PRIIPs)进行进一步的审查。在抵押贷款和信贷市场，金融行为监管局(FCA)在2020年推出了一系列有关新冠疫情的措施，如延缓账务偿还期和延期付款，预计这些措施将在2021年持续。欧盟委员会还提议对《消费者信贷指令》(Consumer Credit Directive)进行重审，该指令可能会扩大某些义务的范围。

金融犯罪和市场滥用仍然是金融行为监管局(FCA)执行议程的重中之重。普遍预计，2021年监管机构将把重点放在应对新冠疫情所带来的市场诚信风险上。预计金融行为监管局(FCA)将继续调查因新冠疫情而不得不放缓的调查工作，并调查在此期间发生的新的不当行为。除了新冠疫情，在美国金融犯罪执法网络局(FinCEN)泄密和Wirecard解散之后，英国金融行为监管局(FCA)和欧盟监管机构一直面临政治压力，它们被要求通过监督和执法，更有效地管理金融犯罪; 这可能会导致更多的问询和调查，以及政策工作的更新，包括欧盟委员会关于在欧盟范围内设立反洗钱监管机构的提议。其他值得关注的关键进展包括: 对英国犯罪市场滥用制度的审查和与欧盟可能存在的分歧，以及英国关于企业犯罪责任法律的潜在改革。如果情况好转的话，疫情造成的“封锁”将在2021年开始淡出人们的视线。