并购趋势 - 行业调查 (1) 全球并购趋势

· 环境、社会和治理 (ESG)

· 在交易中确定、保护和创造价值的挑战现在包括环境、社会和治理(ESG)的考虑——对买卖双方都需要考虑。最近举行的第26届联合国气候变化大会(COP26)等活动突出了各国和各行业在碳定价、净零基础设施和其他领域的努力。公司打击社会不公和经济不平等的举措受到了更多的关注。多样性、公平性和包容性(DE&I)(从董事会到员工队伍)越来越体现出一个公司的价值观，甚至可能影响其作为潜在交易伙伴的吸引力。交易中，除了考虑并购之外，从风险和机遇的角度，也将对企业的环境、社会和治理措施进行更多的审查。(普华永道)

· 根据毕马威会计师事务所的报告，ESG议程现在已经攀升至CEO目标的首位。随着企业审视其生态足迹并考虑购买、合理化或剥离资产，未来可能会产生大量的交易活动。投资者可能会将ESG目标视为“建立一个更可持续的企业”的关键因素，以更好地适应潜在的市场变化。(毕马威)

· 转型

· 转型越来越多地涉及到对数字能力的重新评估，非技术买家的技术收购份额正在增长。消费者公司继续建立其数据分析能力，以更好地预测客户的行为。随着零售商开始寻求使购物和支付更加便利的方法，以及大型金融机构收购数字银行和支付业务，对金融技术的投资可能会增长。医疗保健方面的动态也很相似，收购方和供应商多年来一直在讨论如何更有效、更快速地提供护理。这场疫情是一个转折点，它加速了技术的采用，并可能在2022年及以后刺激更多的收购。(普华永道)

· 企业在过去几年中一直专注于其业务的数字化转型，而疫情则提高了变革的速度和规模。毕马威公司预计，对数字化和业务转型的需求将继续成为各行业交易的重要驱动力。(毕马威)

· 企业正在追求改变业务和运营模式的“转型”交易，如传统工业或金融服务公司收购科技公司以实现业务数字化。根据毕马威的美国交易咨询和战略服务组组长Carole Streicher的说法，“企业正在寻求的关键属性是如何改善他们的技术平台和资源，以提高效率，并帮助增加工作团队的灵活性”。(毕马威)

· 在疫情之前，一般的公司都在向更多的数字商业模式转变，而居家办公的环境和疫情带来的经济问题迫使公司加快了这些转变的速度。这反过来导致更多的公司进行并购。(Middle Market)

· SPAC

· 特殊目的收购公司(SPAC)的市场最近重新开放，在美国受到监管审查后，在欧洲有新的上市。据瑞银集团(UBS)欧洲、中东和非洲地区并购主管Philipp Beck称，“随着私募股权和SPAC领域的现金储备，我们预计这一势头将持续到2022年。”(Insurance Journal)。

· 根据Dykema的第17次年度并购前景调查，该调查对首席执行官、首席财务官、公司所有人、董事总经理和其他参与美国并购活动的专业人士进行了调查，58%的受访者支持美国证券交易委员会在近期增加对SPAC IPO的审查，67%的受访者支持长期增加对SPAC IPO的审查，并预计SPAC的繁荣将会持续。(DBusiness)

· 在市场的某些部分，SPAC活动的激增为一些成熟的私人公司提供了进入公共市场的机会，并为公司创始人和公司所有人提供了流动资金。虽然监管带来的监督和挑战已经给SPAC的热情泼了冷水，但预计SPAC在2022年将继续追逐交易。(Hinckley, Allen & Snyder)

· 2021年第四季度，空白支票交易的数量猛增。与其他买家一样，技术行业是SPAC关注的热点，投资范围从电动汽车制造到休闲餐饮再到男士美容用品。在之前的发行量激增之后，2022年应该会看到部署资本的SPAC增加，因为对许多公司来说，通常两年的收购或合并窗口将在今年下半年开始关闭。(普华永道)

· 通常占并购市场最大份额的技术行业和医疗卫生行业在2021年处于领先地位，部分原因是2020年被压抑的需求，当时由于新冠疫情的全球金融影响，并购活动的步伐降到了三年来的最低点。(Reuters)

· 劳动力短缺推动并购。根据毕马威对350名美国企业领导人的调查，三分之一的受访者表示他们想要在2022年利用并购来获得更多的人才。熟练劳动力短缺的问题迫在眉睫，因此许多首席执行官将并购作为近期的一个解决方案。(毕马威)

· 私募股权投资机构

· 私募股权机构在2021年成为一个越来越重要的因素，在2022年也将继续如此。根据最近筹集的资金、现金储备的数量和新的可用资金，毕马威认为，私募股权公司收购的增长将在2022年继续发挥重大作用。在2021年，企业资本利得税增加的前景有助于将一些企业资产推向市场。在疫情压制了2020年的私募股权活动之后，这引发了私募股权基金购买的强劲反弹。2021年，美国的私募股权交易额增长了55%以上。(毕马威)

· 私募股权公司仍然渴望将资本部署到新兴的和成熟的中间市场公司，特别是那些仍然红火的行业，无论是科技、医疗卫生还是ESG导向的公司。较大的私募股权公司在传统上只考虑收购交易的情况下，会考虑少数股权投资。一些消息来源估计，私募股权交易几乎占了所有并购交易活动的40%。(Hinckley, Allen & Snyder)

· 公司旨在利用并购交易作为增长的工具，部分原因是害怕错过机会。对错失良机的恐惧正在迫使公司审查越来越多的交易，以努力为其业务提供未来保障。根据Mergermarket的一项新调查，这种态度正在激发出创纪录的科技并购交易量和价值，预计将持续到2022年上半年。大约22%的受访者认为，需要扩大规模以“提高竞争力”是推动其并购战略的主要因素。其他受访者表示，与技术进步保持同步和重新调整业务战略以考虑新冠疫情的长期影响，也有助于他们更好地看待并购。(Law.com)