俄乌局势│俄罗斯新法令干扰银行出售在俄资产

2022年8月，俄罗斯宣布来自“不友好”国家的外国公司所有人未经批准不得完成交易。这基本上就阻断了大多数外国公司通过快速出售其在俄资产，从而尽快退出俄罗斯的途径。“不友好”一词指的是针对俄罗斯的军事行动实施制裁的国家，包括欧盟成员国、美国、日本、加拿大、英国和澳大利亚。受牵连的公司包括45家在俄罗斯有子公司的银行。这些外国的银行不得不面临一个严峻的选择——承担巨大损失，迅速出售业务，或是继续坚持直到被迫关停业务。

比如，在俄罗斯和乌克兰拥有最大业务的银行，奥地利Raiffeisen Bank International，该银行的应对措施是增加了货币对冲和现金储备。然而，俄乌冲突的突然爆发还是让这家银行措手不及——应对各方制裁的敞口仅有不到5亿欧元。此外，汇丰银行(HSBC)将其俄罗斯子公司出售给当地银行Expobank的交易也遇到了阻碍，因为Expobank需要获得俄政府的批准。

相比之下，法国兴业银行就成功地转移了其在俄子公司。该银行的成功之处在于提前找到了正确的买主，在俄罗斯宣布该法令之前就与俄罗斯亿万富翁Vladimir Potanin创立的一家投资公司达成协议，出售其Rosbank的业务和在俄罗斯的保险业务。Potanin是俄罗斯最富有的人之一，且与俄政府的关系密切。法国兴业银行此举并非临时抱佛脚，它在2008年就曾和Potanin达成过收购交易。但即便如此，法国兴业银行还是损失了33亿欧元。

其他的银行，比如花旗集团就接受了对当地子公司的法令约束。该集团采取了不同的方式来处理其风险敞口，但由于长时间未能找到俄罗斯业务的买家，也决定逐步关闭业务。该银行还计划在2023年第一季度末之前关闭其在俄罗斯的大部分银行服务，但其托管业务的剥离将面临巨大挑战和困难。

有相关交易领域的专家预计，俄罗斯的干预将阻碍一些拟议中的出售，对于其他交易来说，也需要从根本上改变其中的一些条款。随着俄罗斯政府方面对交易施加更多的影响，已经达成的出售价格还将有大幅下降的空间(甚至减半)。因为该法令将给一些被淘汰的潜在买方一次新的机会，只要他们获得了俄政府的批准，将很有可能从没有获得俄政府批准的买方手中截胡交易。一些西方交易专家担心，与俄政府关系密切的买主很可能借此机会大量收购急于退出俄罗斯的银行实体。

面对这一新的局面，中资企业应结合对自身最有利的策略来作出决定。如果作为买方应将获得俄政府批准作为收购交易的优先事项和重中之重。作为卖方则需要仔细甄别，选择最合适的买方。并在收购协议中重新规定价格和相关条款。如果近期有在俄罗斯进行收购交易的打算，应咨询相关领域的专业意见。

*该文章只是信息提供，不是法律意见。

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