突发新闻 | 瑞士信贷可能进入收购，危机能否妥善解决？- 大数跨境

吕晓飞

2023-03-19

导读：全球金融界关注瑞士信贷银行危机如何解决

导语 ·

如何帮助瑞士信贷银行摆脱危机将是本周末瑞士监管方的工作重点。目前最可行的方式是对瑞士信贷进行收购，但由谁来收购，以及如何设计收购交易，都将是瑞士监管方和瑞士信贷自身必须谨慎考虑的问题。瑞士信贷的危机解决方式已经成为全球银行业和监管方的关注焦点，或将为未来一段时间内的潜在危机提供解决思路。在本月，全球金融业损失惨重，从应急方案到战略规划，都需要重新审查和调整。

本文对截止2023年3月18日的相关信息进行概括和回顾，供您参考。

法律在不断变化和更新中，具体问题需要具体分析。如果您有任何问题，请联系吕晓飞 (Peter Lu) 律师。

本文字数： 1450 字

阅读时间： 5 分钟

1. 全世界银行损失惨重

由于美国硅谷银行(SVB)倒闭的影响波及全球市场，世界各地的银行股价值损失了近5万亿美元，是自新冠疫情以来，金融业发生的最严重的溃败。美国、欧洲和日本的银行创下了2020年3月以来的最大跌幅(16%)，总共损失了约4590亿美元的市值。美国损失最严重，KBW银行指数在3月份已经下跌了18%。欧洲的Stoxx 600银行指数下跌了15%，而日本的Topix银行业指数则下跌了9%。

稳定金融系统和避免更广泛的恐慌是目前政策制定者的主要努力方向，但目前效果有限。即使是央行和华尔街大银行的注资也未能阻挡第一共和银行和瑞士信贷银行的下跌。全球监管机构周五(3月17日)晚间举行了会谈，讨论如何平息对金融系统健康状况的担忧，其中一些人重点讨论了稳定瑞士信贷及其全球子公司的方案。有观点提出，为了不让瑞士信贷的风险扩散，甚至可以拆分该银行。

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2. 瑞士信贷危机连带影响其他银行

随着瑞士信贷银行相关的信用违约掉期(CDS)价格急剧上升，其他大银行的CDS价格也出现了攀升。彭博数据显示，截止本周四(3月16日)，摩根大通的五年期美元CDS增加了15个基点，达到94个基点。花旗的CDS指标上升了约20个基点，达到113个基点。

德意志银行是瑞士信贷的欧洲同行之一，近年来面临着自身的压力，其五年期欧元CDS的价格上涨了70多个基点，超过了160个基点。

有信贷分析师认为，一般来说，当一家公司面临压力时，CDS就会受到很大的压力，但由于所涉及的市场非常浅，其实际情况有被夸大的程度。

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3. 瑞士方面希望通过收购解决，但交易面临困难

瑞士内阁于周六(3月18日)晚间召开紧急会议，讨论瑞士信贷的未来。内阁听取了政府官员、瑞士央行、市场监管机构Finma以及银行业代表的一系列发言。

瑞士央行和监管机构Finma已经表示，认为与UBS的交易是阻止瑞士信贷信心崩溃的唯一选择。据称，瑞士央行和Finma正在策划这些会谈，试图支撑起对该国银行业的信心。但瑞士央行的工作重点是在下周一(3月20日)开市前达成一个简单明了的解决方案，而不是保证交易一定达成。

此外，瑞士信贷在美国、英国和瑞士的主要监管机构正在考虑交易的法律结构和瑞银(UBS)寻求的几项让步。

潜在的收购买家

瑞银

瑞银(UBS)正在讨论收购瑞士信贷的全部或部分股权。这两家瑞士最大的贷款机构的董事会将在周末分别开会，考虑自金融危机以来欧洲最重要的银行业合并问题。双方都在努力评估不同司法管辖区的监管限制。UBS也在分析这项交易对其自身业务造成的潜在风险。

UBS希望被允许在全球最大银行的资本规则下，逐步满足其将面临的任何要求。此外，UBS还要求提供某种形式的赔偿或政府协议，以支付未来的法律费用。

瑞士信贷在2022年预留了12亿瑞士法郎的法律准备金，并警告说，尚未解决的诉讼和监管调查可能会再增加12亿瑞士法郎。

UBS和瑞士信贷的全面合并后，将成为欧洲最大的全球系统性重要金融机构之一。然而，如此庞大的交易也执行起来也非常有难度。

针对瑞士信贷的其他方案包括拆分业务，并通过公开发行其受限的瑞士部门来筹集资金，同时将财富和资产管理部门出售给瑞银或其他竞标者。(见本公众号上一期的文章)

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美国贝莱德公司也在考虑收购

贝莱德(BlackRock)也是收购瑞士信贷的潜在买方。贝莱德拟定了一份出价，将超过瑞士央行批准的瑞银(UBS)收购瑞士信贷的开价。据称，这家美国投资巨头评估了一些选项，并与其他潜在投资者进行了交谈。其中一些选项只是对部分业务进行出价。然而，贝莱德周六表示，没有参与任何收购瑞士信贷全部或任何部分的计划，也没有兴趣这样做。

贝莱德长期以来一直是瑞士信贷最大的投资银行客户之一，该交易对贝莱德来说也是吸收瑞士信贷美国业务的大好机会。不过，任何交易协议都将面临欧洲和美国的重大监管障碍。