突发新闻 | 德意志银行带头暴跌引发担忧

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1.欧洲银行股遭重创，德意志银行带头暴跌

美国和欧洲相继发生银行业爆雷事件后，投资者的情绪仍然没有得到平息。欧洲银行股周五(3月24日)遭受重创，欧洲斯托克600银行指数在上午时分下跌4.6%，德意志银行的跌幅高达13%，德国商业银行下跌9%，法国兴业银行下跌7%，芬兰北欧银行下跌9.8%。

欧洲中央银行行长Lagarde上周曾表示，在寻求控制通货膨胀和寻求促进金融稳定之间“不存在权衡”。银行股正陷入“短暂的稳定期—激烈的压力期”的循环模式。

有观点认为，现在从各国央行的反应可以看出，银行业这场动荡不会对央行的货币政策行动形成硬性约束，但这也导致了市场的不安情绪，因为随时可能会加剧或暴露出银行业新的脆弱性。

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2. 德意志银行是否会成为下一个瑞士信贷？

根据法兰克福证券交易所数据显示，3月以来德意志银行股票下跌超过26%。Refinitiv的数据显示，周五(3月24日)，德意志银行的五年期信用违约掉期(CDS) 已经攀升至198个基点。这说明，该银行也发生了投资者信心严重不足的情况。市场普遍认为，CDS价格飙升是导致德意志银行股价下跌的主要原因。这一点与瑞士信贷出现危机前十分相似。

与问题重重的瑞士信贷不同，德意志银行已经连续10个季度盈利。但该银行仍然是市场抛售的“潜在且必然的候选人”，因为该银行曾持有大量复杂的资产，而且市场对其未来利润持怀疑态度——市场目前对德意志银行的估值低于其资产负债表上的资产。

欧洲银行股的抛售与缺乏信心有关。欧洲方面认为，欧盟监管体系中的银行(不包括瑞士信贷)是有弹性的，没有直接接触硅谷银行，也很少接触瑞士信贷。然而，这些保证并没有阻止投资者因对利率上升的担忧而抛售银行业股票。虽然较高的利率可以通过提高银行在存款方面的收益来增加银行的利润，但一些长期投资可能会急剧贬值并造成损失。除非，银行采取预防措施来对冲这些投资。

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3.观点：持续加息将导致欧美银行业爆雷事件频发

由于不少欧洲国家的银行资产质量堪忧，政府的债务率过高，而面临高通胀的欧洲央行又不得不继续提高利率，新的爆雷出现的可能性在未来仍然存在。

但爆雷背后的本质还是信用失控导致的风险集中暴露。西方金融危机频发、银行倒闭显示了欧美当前经济低迷的状况和其在监管上的漏洞。当经济下行及发生衰退，简单地通过信用扩张来避免衰退会导致银行业和金融市场的动荡和危机。

对银行的监管始终是维持整个金融体系稳定的重要内容，对资本充足率的要求和对银行资产价值的风险评估是银行监管的核心。

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*有关近期欧美银行爆雷事件的相关分析，请见文末本公众号的其他文章。

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*该文章只是信息提供，不是法律意见。

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