在中国民营企业蓬勃发展的大潮中，家族企业的传承问题始终是企业家们心中的一块石头。随着岁月的流逝，第一代创业者们开始思考如何将辛苦打拼的家业顺利传递给下一代。特步公司，作为体育用品行业的佼佼者，其家族信托的设立与管理，为我们提供了一个生动的案例。
2001年，特步国际控股有限公司在福建泉州成立，集研发、生产、销售于一体，迅速在体育用品行业中崛起。凭借不断的努力和创新，特步成为中国体育用品市场的领军品牌和时尚标杆。
随着品牌文化的发展，特步获得了"中国名牌产品"、"中国驰名商标"等荣誉，彰显了其在行业中的卓越贡献。2023年，特步庆祝上市15周年，股票代码01368.HK，展现了其作为中国运动时尚品牌先行者的信心和期待。
特步专注于跑步领域，通过产品创新和市场营销策略，建立了全面的跑步生态圈，包括跑鞋、马拉松赞助和跑步俱乐部等。2022年9月推出的「260 2.0」跑鞋，使特步在马拉松男运动员百强中的穿着率位居首位。
截至2022年底，特步全球拥有6313家店铺，将品牌理念和产品推广至世界各地。特步集团创始人兼CEO丁水波先生宣布，未来十年将投资50亿人民币支持中国跑步事业的发展，包括产品创新、赛事赞助、运动员支持等，体现了特步对中国体育事业的深厚情感和坚定承诺。
2022年，特步集团的丁佳敏与七匹狼集团的周力源的联姻，不仅象征着两个家族的联合，也标志着特步、七匹狼及相关企业如高力控股、九牧集团的资源整合，加强了双方在市场合作上的深度与广度。
早在2015年，特步和七匹狼就已开始资本合作。而这次的联姻，从品牌到股权、投资层面，进一步巩固了双方的合作关系。特步集团在2022年取得了129.30亿元的营收和9.12亿元的净利润，而七匹狼集团则以22.62亿元的营收和12.38亿元的净利润，展现了其在服装行业的坚实基础。
丁佳敏与周力源的关系是自由恋爱的结果，并非家族安排。两人的结合引起了公众的广泛关注。丁佳敏致力于特步新推出的女装系列，周力源则在七匹狼集团中负责奢侈品牌业务，体现了新一代企业家的活力与创新精神。
这场联姻也体现了对新一代企业家的培养和期望，他们需要在继承父辈事业的同时，不断创新，真正成为能够引领时代的企业家。
特步家族企业的领导团队由家族的杰出成员构成，他们是家族的骄傲和企业的中坚力量。家族长子丁水波先生，以其远见卓识引领企业航向；家族次女丁美清女士，以其敏锐洞察力为公司发展注入新动力；家族三子丁明忠先生，以其创新精神推动企业不断前行。
在他们的带领下，特步家族企业汇聚了一批业界精英，包括非执行董事陈伟成先生，独立非执行董事鲍明晓先生、胡家慈先生、陈绮华女士，以及首席财务官兼公司秘书杨鹭彬先生。
他们共同构成了特步家族企业的领导核心，以智慧和专业共同推动企业的发展。
2015年，特步家族信托的成立标志着家族财富管理和传承的新篇章。这一信托由丁水波、丁美清和丁明忠三位家族成员为各自家族的利益而设立，USB Trustees (BVI) Limited作为受托人，承担起管理和保护家族资产的重任。
在信托成立之前，丁水波先生和丁美清女士通过群成投资有限公司持有的股份占据了公司已发行股本的60.05%，丁水波先生还额外直接持有0.79%的股份。这一持股比例的调整，体现了家族对企业控制权的重视。
随着信托的成立，特步家族又注册了万兴国际这一控股公司，将群成投资有限公司的权益转入三个家族信托及万兴国际。这一举措不仅优化了家族资产的结构，也为家族财富的传承和保护提供了更加坚实的基础。
UBS Trustees (BVI) Limited，一家在信托领域内备受信赖的机构，承担起特步家族信托的管理和运作。
在特步国际控股有限公司上市7年之后，2015年，家族信托正式成立，标志着家族财富传承的新起点。
设立家族信托，与家族企业的继任计划密切相关，确保了企业未来的平稳过渡和持续发展。
（4）家族信托的详细构成：
- 丁水波先生的家族信托，通过DDing WangFortune Limited，由UBS Trustees(BVI) Limited精心管理，并通过UBS Nominees Limited间接持有特步国际控股有限公司55%的股本权益。
- 丁美清女士的家族信托，DGuan HongDevelopment Limited，同样由UBS Trustees(BVI) Limited持有，并通过UBS Nominees Limited间接持有公司35%的股本权益。
- 丁明忠先生的家族信托，DMingZhongFamily Limited，由UBS Trustees(BVI) Limited管理，间接持有特步国际10%的股本权益。
（5）结构上的优势：
特步家族信托的构建体现了家族治理的智慧。三个家族信托和一个控股公司的结合，形成了一个稳固的所有权结构。
- 每个信托控股公司都专注于维护各自子家族的利益，有效避免了潜在的利益冲突。
- 万兴控股公司的成立，进一步集中了控制权，强化了对外部威胁的防御，确保了企业的稳定和安全。
- 丁水波家族以其较高的持股比例和直接持有的少量公司股票，确立了在特步家族企业中的核心管理地位。
1、股权结构的演变
回望2008年特步公司上市之际，丁水波先生与丁美清女士通过群成公司间接掌控了公司65.24%的股份。丁美清女士的配偶林章利先生，也以配偶身份持有相应比例的股份。丁水波先生个人直接持有的股份，以及原公司董事叶齐先生所持股份，均体现了家族对企业的深厚影响力。
随着时间推移，至2015年家族信托的设立，标志着股权结构的重大变革。丁明忠先生通过群成公司间接持有的公司股份增至59.68%。随后几年，原公司执行董事林章利、何睿博、叶齐等人逐步退出了股份持有，至2019年底，特步的股份基本集中于家族信托和丁水波先生之手。
特步公司曾引入凯雷投资等资本，持股比例一度接近10%。然而，随着2015年信托结构的重组，这些机构投资者退出了股东行列。自此，家族信托成为公司股权的主导力量。
如表所示，特步在上市后还没有设立家族信托的几年内，家族成员的薪酬水平一般。
家族信托的设立不仅影响了股权结构，也对薪酬政策和内部权力分配产生了显著影响。2015年之后，家族成员的薪酬有了显著提升，这在一定程度上提高了管理效率。然而，家族控制力的加强也可能导致非家族高管的顾虑，进而引发人才流失。
自家族信托成立以来，特步公司非家族成员的离职现象显著，高贤峰先生的退任更是凸显了这一问题。从2015年的7位非家族成员减少至2022年的2位，人才流失问题不容忽视。
家族成员在公司关键职位上的任命愈发明显。丁水波先生作为提名委员会的主席，丁美清女士作为薪酬委员会的一员，均体现了家族对企业控制力的加强。这种趋势表明，特步公司在家族信托的影响下，正逐步形成以家族为核心的管理模式。
中国家族信托的成长相对缓慢，缺乏有效的管理和认识，尚未被广泛采纳。要促进其发展，需借鉴国外经验，本土化家族信托，并更新理念和完善制度。
家族企业、信托机构、商业银行、律师事务所和会计事务所等，需协同合作，共享优势，共担风险，提供全面的一站式服务。
家族信托在中国尚无专门的税收制度。需要根据信托特性，建立专属税制，避免税收不确定性和重复征税，降低成本，促进信托业务发展。
《中华人民共和国信托法》提供了信托登记的基础，但缺乏细节。需明确信托登记的具体规定，完善相关法律，确保法律间的一致性，降低法律风险。
家族信托公司需加强人才培养，制定专业培养方案，提升从业人员的专业能力，确保家族资产的有效管理和增值。
家族企业需引入职业经理人来满足创新需求。应改变传统观念，与职业经理人合作，赋予他们必要的权力，促进企业发展和创新。
通过这些措施，可以为中国家族信托的发展提供坚实的基础，实现财富的有效传承和管理。
