Shopee平台插图
概括
- Shopee创始人Forrest Li财富缩水约173亿美元，从220亿美元降至47亿美元，跌出全球富豪榜前500名。
- Sea Group关闭印度及法国Shopee业务；尽管年营收增长127%至近百亿美元，但预计Q1亏损超7.4亿美元，EBITDA仍为负值。
- 市值跌至约700亿美元且股价波动，但多数彭博分析师维持“买入”评级，预期通过地理扩张实现估值修复。
创始人财富大幅缩水，硅谷现“僵尸独角兽”
据彭博亿万富翁指数（Bloomberg Billionaires Index）数据，Shopee创始人兼Sea Group首席执行官Forrest Li财富损失约173亿美元（约合253万亿印尼盾）。其个人资产从数月前的220亿美元降至目前的47亿美元，虽仍属富有阶层，但已无缘全球前500大富豪之列。
彭博社指出，受包括印尼在内的多国科技股下跌影响，今年全球最富有的500人净资产总计减少超1万亿美元。与此同时，美国硅谷出现“僵尸独角兽”现象，指代那些估值巨大但根基不稳、依赖投资者输血生存的企业。自美联储加息50个基点后，科技股大幅下挫，部分独角兽表现不佳导致资金流向其他资产。
收缩非核心市场，聚焦东南亚与拉美
Sea集团已关闭印度和法国的Shopee业务。Seeking Alpha分析认为，上述市场难以提供清晰长期的利润来源，而盈利能力更可能来自东南亚或拉丁美洲等核心市场。此外，Sea在波兰、西班牙等其他全球市场的业务仍保留，且东南亚市场长期增长潜力显著。
营收翻倍但亏损扩大，EBITDA恶化
Shopee母公司将于5月18日晚公布第一季度财报，分析师平均预测其将录得超7.4亿美元的创纪录亏损。财务数据显示：
- 净亏损：因加速扩张，去年净亏损同比上涨17.9%，从2020年的13亿美元增至15亿美元（约合21.6万亿印尼盾）。
- 毛利润：飙升188.8%至39亿美元。
- EBITDA：经调整后的息税折旧摊销前利润为-5.936亿美元，较2020年的1.07亿美元显著恶化。
- 营收：同比增长127.5%，从2020年的44亿美元增至近100亿美元（约合143.9万亿印尼盾）。
市值腰斩，分析师仍看好长期复苏
截至5月17日，Sea集团市值为703.3亿美元，较2021年10月约2000亿美元的峰值大幅下跌。Blue Lotus Capital已将目标价从180美元下调至105美元，并警告称：面对阿里巴巴等竞争对手的激烈竞争，以及疫情限制放宽后消费者回归线下，Shopee能否实现89亿至91亿美元的年度营收目标面临严峻挑战。
尽管如此，市场对Sea Group未来仍持乐观态度。彭博追踪的38位分析师中有34位建议买入。Bloomberg Intelligence分析师Nathan Naidu表示：“随着地理扩张带来前景改善，公司估值有望开始复苏。”作为2021年下载量最多的电商应用，Shopee基本面依然强劲。
不过，当前股价仍波动不定。在经历上周最后两天32%的科技股反弹行情后，该股今日又下跌了6.7%。