Temu Pinduoduo
核心摘要
- 中国电商平台Temu（拼多多子公司）于9月11日正式入驻马来西亚，提供近乎全订单标准免运费服务，支持信用卡/借记卡、移动银行、Apple Pay、Google Pay、Touch 'n Go电子钱包及Temu积分等多种支付方式。
- Momentum Works数据显示，Temu总现金储备达319亿美元，是Shopee（103亿美元）的三倍，远超Tokopedia（17亿美元）。目前Temu与Shopee母公司均已盈利，GoTo预计第四季度EBITDA转正。
- 受Temu寄售模式影响，Shopee、Lazada、TikTok Shop及Tokopedia纷纷推出类似托管服务（如“Shopee管理”、“TikTok Shop全包”等），帮助卖家降低库存与运营资金压力，实现轻资产经营。
电子商务领域迎来新动态：来自中国的电商平台Temu已于9月11日正式进入马来西亚市场。作为拼多多（PDD Holdings）旗下子公司，据Momentum Works报告显示，其总现金（Gross Cash）储备高达Shopee的三倍。
在马来西亚市场，Temu为几乎所有订单提供标准免运费服务，配送时效约为5至20天。
支付方面，消费者可使用信用卡、借记卡、移动银行、Apple Pay、Google Pay、Touch 'n Go电子钱包以及Temu积分进行结算。
Temu现金储备是Shopee的三倍
Momentum Works数据显示，Temu拥有总现金319亿美元；相比之下，Shopee为103亿美元，Tokopedia仅为17亿美元。
这三家公司的净现金（Net Cash）对比情况如下图所示：
财务表现方面，Temu母公司拼多多（Pinduoduo/PDD Holdings）与Shopee母公司Sea Ltd.均已实现盈利。
Tokopedia母公司GoTo虽尚未盈利，但预计第四季度EBITDA（息税折旧摊销前利润）将转为正值。
Momentum Works报告指出：“近年来，在投资者压力和宏观经济不确定性的双重驱动下，众多科技公司已从单纯追求增长转向注重盈利能力。”
Shopee与TikTok被指效仿Temu寄售模式
为提升利润空间，Shopee、Tokopedia、TikTok及Lazada被指正在模仿中国电商平台Temu的核心策略——即寄售模式（Consignment Model）。该模式指货主与平台达成协议，将商品交由平台销售，并按约定获取佣金。
Momentum Works在5月30日的报告中分析称：“Temu的快速崛起显然引起了同行的高度关注。许多电子商务平台认为，拼多多的模式至少值得尝试。”
在该模式下，商家将商品发送至Temu仓库，由平台统一面向消费者定价。“与传统佣金或服务费不同，平台收入来源于向消费者收取的金额与支付给卖家/品牌方金额之间的差额。”报告进一步解释，“这是一种有效的零售模式，无需承担沉重的营运资金或库存风险，本质上即为寄售模式。”
目前，各大平台已陆续跟进：
Lazada于4月25日针对跨境卖家推出寄售模式。官方表示：“商家开设全托管店铺后，保留店铺及商品所有权，同时享受Lazada提供的运营、物流、售后等一站式服务。”此举旨在大幅降低商家的学习与运营成本，使其能专注于产品研发与核心竞争力提升。
TikTok于5月16日宣布推出“全包”寄售模式。官方声明：“商家仅需供货，TikTok Shop将负责价格管理、产品上架、客户服务、营销推广及履约交付等所有电子商务运营环节。”
Shopee据报道也在积极筹备跨境寄售服务版本。在印度尼西亚市场，其推出的“Shopee管理”服务涵盖以下内容：
- 订单管理
- 库存管理
- 专业运营团队支持
- 经过培训的客服Agent
- 包装与发货（确保24小时内完成打包）
- 退货处理
- 仓库内所有活动（如订单/产品数据更新）均实时同步至Seller Centre
Tokopedia也推出了“Tokopedia代运营”服务，依托分布在雅加达、万隆、泗水、望加锡、巨港和棉兰的仓储设施提供订单履行支持。
注：Katadata.co.id曾就此事向Tokopedia、Shopee及Lazada求证，截至发稿时暂未获得回应。