分析Tokopedia在牵手Instagram后为何又与TikTok合作

核心摘要

• TikTok 正与 GoTo（Gojek Tokopedia）洽谈成立合资企业，预计数周内达成协议；分析师认为此举对双方均为双赢。
• 合作将使 TikTok Shop 快速接入印尼本地物流、支付及庞大用户生态，有效降低监管壁垒。
• 与此同时，GoTo 已与 Meta 启动试点项目，将 Instagram Live 整合至 Tokopedia 平台，实现双端同步直播。

TikTok 拟与 GoTo 组建合资公司

据彭博社（Bloomberg）消息人士上周（11月22日）透露，TikTok 正就通过成立合资公司对 GoTo Gojek Tokopedia 进行投资展开谈判，“有望在未来几周内完成”。消息人士指出，该协议可能以合资企业形式达成，而非直接投资。

Katadata.co.id 已向 TikTok 和 Tokopedia 求证此事，但截至目前尚未收到回应。

麦格理证券和 Maybank 证券评估认为，TikTok 与 Tokopedia 的合作是双赢方案。麦格理证券报告指出：“GoTo 作为拥有良好股东关系的本土领军企业，具备显著优势。”

合作带来的战略价值

1. 市场地位与增长潜力

TikTok 在印尼拥有 1.25 亿用户，该国已成为其仅次于美国的第二大市场。新加坡创业孵化器 Momentum Works 预计，今年 TikTok Shop 在东南亚的交易额占比将达 13.9%，且将是唯一保持增长的板块。

具体市场份额变化如下：

• TikTok Shop：从 2022 年的 4.4% 升至 13.9%
• Shopee：从 2022 年的 48.1% 降至 45.9%
• Tokopedia：从 2022 年的 18.5% 降至 14.2%
• Lazada：从 2022 年的 20.2% 降至 17.5%
• 其他平台：从 2022 年的 8.9% 降至 8.6%

数据显示，Tokopedia 在 2023 年前九个月的交易额同比下降近 9%。这表明 TikTok Shop 已成为印尼电商交易增长的主要驱动力。目前，TikTok Shop 在印尼产生的交易额达 25 亿美元，约占 Tokopedia 全年总交易额的 14%-16%。

不过，分析也提示了潜在风险：TikTok Shop 此前高昂的“烧钱”模式可能带来影响，且合作谈判仍存在延迟甚至失败的可能性。

2. 恢复运营的最优路径

Maybank Sekuritas 分析师指出，TikTok Shop 与 Tokopedia 合作的益处在于：

1. 与现有参与者建立伙伴关系是 TikTok Shop 在印尼恢复运营的最快方式；
2. GoTo 拥有整合的生态系统，特别是物流和数字支付基础设施；
3. GoTo 在印尼拥有庞大的用户基础；
4. GoTo 作为专注本土市场的印尼公司，对本地市场理解深入，且通常与监管机构关系良好，这是重要的增值因素。

Maybank Sekuritas 列举了 TikTok 在印尼提供电商服务的三种方式：通过 API 与现有电商平台合作、创建全新电商平台、或收购现有企业。分析师表示：“让 TikTok Shop 恢复运营最快的方式是与现有玩家合作。在假设合作模式的前提下，我们相信 GoTo 是最强的候选者。”

印尼电子商务服务对比（Maybank Sekuritas）

GoTo 携手 Instagram 强化电商布局

在与 TikTok 洽谈合作的同时，GoTo Gojek Tokopedia 实际上已与 Instagram 联手以加强其电商业务。

GoTo 首席执行官 Patrick Sugito Walujo 表示，公司已与 Instagram 母公司 Meta 开展合作试点。“我们与 Meta 和 Instagram 进行了直播试点，卖家可以在 Tokopedia 应用和 Instagram Live 中同时进行实时直播。”Patrick 在周一（11月6日）与媒体高层会面时透露，“我们几周前已启动该试点合作。”