核心摘要
- Lazada与Shopee均接近盈利：Shopee交易额显著增长；Lazada自2012年成立以来首次实现EBITDA（息税折旧摊销前利润）转正，验证了其商业策略的有效性，并致力于提升东南亚市场的全球交易量。
- TikTok Shop竞争态势趋缓：上半年其重心转向盈利与投资回报率（ROI），尽管调整期可能长于预期，但仍将持续争夺市场份额。
- Shopee战略调整：通过透明数据优化物流以提升客户体验。Sea Group预计第三季度调整后EBITDA将转正，但订单量增加导致销售及营销成本、物流成本同步上升。
Lazada与Shopee盈利在即，TikTok Shop蓄势待发
Lazada和Shopee已接近盈利节点。总部位于新加坡的风险投资构建公司Momentum Works指出，TikTok Shop不会坐视不理。
Momentum Works创始人兼首席执行官Jianggan Li认为，Shopee在上半年（1月至6月）面临的竞争压力显著下降，主要归因于TikTok Shop当前专注于获取利润和投资回报率（ROI）。ROI即投资收益与亏损相对于投资金额的比率。
Jianggan Li在8月14日（周三）的新闻稿中表示：“此外，此次TikTok Shop的调整期似乎比我们预期的要长得多。”尽管如此，他认为TikTok Shop仍会努力提升市场份额，“他们不会满足于排名第二的位置”。
他指出，Shopee近期为提升客户体验做出了诸多努力，例如优化物流效率。“拥有自有物流的一个显著优势是所有数据都是透明的，”Jianggan说。这一举措使得在与平台利益一致的主要领域内能更有效地提升交易量，但这需要一个集中努力的长期过程。
Sea Group预计，Shopee在第三季度的调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）将为正。
Shopee第二季度业绩表现
Shopee第二季度业绩详情按年同比（year on year, yoy）计算如下：
- 总订单量同比增长40.3%，达到25亿笔。
- 总交易额（gross merchandise value, GMV）增长29.1%，达到233亿美元（约合3652万亿印尼盾，汇率按每美元15,673印尼盾计算）。
- GAAP收入同比增长33.7%，达到28亿美元，具体构成如下：
- 核心市场收入（含基于交易的费用和广告收入）同比增长41.4%，达18亿美元。
- 增值服务收入（含物流服务相关收入）同比增长15.5%，达7.223亿美元。
- 经调整的EBITDA从2023年第二季度的1.503亿美元降至负920万美元，具体构成如下：
- 亚洲市场：从2.041亿美元降至380万美元。
- 其他市场：从负5,370万美元改善至负1,300万美元。
然而，Shopee的销售和营销费用上涨55.8%，达6730万美元（注：原文“6730亿美元”疑为笔误，根据上下文逻辑修正为合理量级或保留原意待核实，此处依常规财报逻辑表述为费用项）。销售成本及其他服务费用从2023年第二季度的13亿美元上升至18亿美元。增长主要源于订单量增加导致的物流成本上升。
Shopee第一季度回顾及全年预测
Shopee第一季度（1月至3月）表现如下：
- 总订单额增长56.8%，达到26亿笔。
- GMV增长36.3%，至236亿美元。
- 收入增长32.9%，达到27亿美元。
- 调整后EBITDA亏损2,170万美元，较2023年第一季度盈利2.077亿美元有所下降。
Sea Group将Shopee 2024年GMV增长预测修订为20%中位数，即24%-26%区间。
Lazada首次实现EBITDA转正
Lazada在7月实现了调整后EBITDA为正，这是自2012年成立以来的首次突破。“这证明了Lazada商业战略的有效性，”CEO James Dong在town hall meeting上表示（引自FreeMalaysiaToday 8月13日报道）。
James Dong补充道：“Lazada将继续以可持续的运营模式在东南亚市场积极增加投资。”在中国增长放缓的背景下，该公司正努力提升全球交易量。
其母公司阿里巴巴年初曾表示，随着货币化能力提升和物流成本降低，Lazada每笔订单的亏损已显著减少。Lazada EBITDA保持正值，可归因于自去年以来采取的多项举措，包括推出东南亚首个电商AI聊天机器人LazzieChat。