全球运动服饰市场再传利好，瑞士品牌On 2026年第一季度净销售额达8.319亿瑞士法郎，同比增长14.5%；按固定汇率计算增幅高达26.4%。
伴随业绩增长，公司上调全年盈利预期：预计毛利率不低于64.5%，调整后EBITDA利润率区间为19.5%-20%（此前为18.5%-19%），并维持2026年恒定汇率下销售额增长至少23%的目标。
高端化战略驱动规模扩张
尽管Nike、Adidas仍占据行业主导，但On凭借鲜明的差异化定位，在跑步、运动鞋及功能性服装等细分领域成功抢占市场份额。其精准切入“运动性能+设计文化”的交叉地带，有效吸引了兼具功能需求与品牌认同感的消费群体。
得益于高端战略深化、执行效率提升及全渠道需求旺盛，即便受美国关税政策影响，本季度毛利率仍达64.2%，同比提升430个基点；调整后EBITDA为1.743亿瑞士法郎，利润率升至21%（去年同期为16.5%）。这证明运动时尚的增长逻辑已从单纯追求销量转向价格捍卫、品类拓展与盈利能力强化。
年轻化与女性客群成增长引擎
据路透社报道，On正加速渗透年轻及女性消费市场。联席CEO Caspar Coppetti指出，品牌大使Zendaya及其联名系列的推出对增长贡献显著。
这一趋势标志着On正从传统的“跑步技术鞋”形象向生活方式领域延伸。通过兼顾专业性能与日常穿搭，品牌有效提升了复购率，并增强了线上线下及批发渠道的渗透力。
服装品类表现尤为亮眼，销售额同比增长45.1%至5530万瑞士法郎（恒定汇率增长57.5%）。作为鞋类核心业务之外的第二增长曲线，服装正成为吸纳新客群的关键入口。
重塑运动零售竞争格局
On的崛起为多品牌运营商及百货零售商提供了高溢价、高认知度且兼具专业与时尚属性的优质选择，加剧了运动货架的竞争压力。
在直营渠道方面，On持续优化门店关键指标，并计划进驻斯德哥尔摩、圣保罗、悉尼等城市。实体店不仅是销售终端，更是展示LightSpray、Cloudmonster等创新技术及构建品牌社群的核心阵地。
当前运动时尚消费偏好日趋多元，On的成功验证了在巨头林立的市场中，具备技术叙事、差异化设计及严格价格纪律的品牌仍拥有广阔发展空间。