核心摘要
- 业绩扭亏为盈：Bukalapak实现净利润3.14万亿印尼盾，扭转此前亏损局面；总收入同比增长46%至6.5万亿印尼盾，主要得益于游戏业务激增205%至5.34万亿印尼盾。
- 多元业务驱动：游戏市场（Itemku、Lapakgaming）成为核心增长引擎；Bukalapak合作伙伴计划推动数字产品收入环比增长12%；投资平台B‑Money季度环比增长39%。
- 运营持续优化：调整后EBITDA亏损大幅收窄至620亿印尼盾，第四季度接近盈亏平衡点；公司持有17.8万亿印尼盾现金及等价物，为后续扩张提供充足资金保障。
PT Bukalapak.com Tbk录得净利润3.14万亿印尼盾，较2024年亏损1.54万亿印尼盾实现大幅增长，这主要归功于公司对电子商务业务的战略调整与聚焦。
根据Bukalapak（BUKA）在印尼证券交易所（BEI）披露的财务报告，投资收益由亏转盈达2.37万亿印尼盾，带动营业利润增至2.41万亿印尼盾。公司总收入同比增长46%（YoY）至6.5万亿印尼盾，其中游戏板块表现尤为突出。各业务板块具体表现如下：
- 游戏业务：飙升205.09%至5.34万亿印尼盾
- 全渠道零售：下降61.74%至7944.7亿印尼盾
- 传统零售：下降48.12%至3017.7亿印尼盾
- 投资业务：增长34.46%至665.8亿印尼盾
Bukalapak的盈利转正并非偶然，而是源于多项战略布局与新业务板块的有效驱动：
1. 游戏业务跃升为核心增长极
游戏板块已成为Bukalapak最主要的收入来源。去年第四季度的正增长主要由旗下Itemku和Lapakgaming等游戏交易平台推动。2025年第四季度，该板块实现收入1.5万亿印尼盾，环比增长8%，这得益于玩家交易量的提升及年末营销策略的精准发力。
2. 合作伙伴计划赋能数字产品交易
通过Bukalapak合作伙伴项目赋能线下杂货店成效显著。2025年第四季度，该专注于为中小微企业提供虚拟产品接入的细分市场实现收入1910亿印尼盾，环比增长12%。增长动力主要来自充值券、代币及游戏货币等数字产品需求的持续攀升。
3. 投资平台保持高速增长
B-Money投资平台展现出强劲势头。数据显示，该细分市场收入环比增长39%至250亿印尼盾，主要受平台投资者数量增加及数字投资交易频率提升的双重驱动。
4. 全渠道零售战略稳健运行
尽管战略重心转移，Bukalapak仍通过全渠道模式将零售部门保留在数字生态系统中。2025年第四季度，该板块实现收入740亿印尼盾，环比增长12%，主要受益于年末消费旺季需求释放及清仓策略带来的库存周转加速。
5. 运营健康度显著提升
Bukalapak董事Victor Putra Lesmana表示，2025年是夯实业务基础、专注可持续增长的关键之年。“我们将聚焦能为利益相关者创造长期价值的战略，进一步巩固公司根基。”他在3月17日的书面声明中强调。
盈利能力改善明显：调整后EBITDA从2024年的亏损3400亿印尼盾大幅收窄至2025年的亏损620亿印尼盾；2025年第四季度已接近盈亏平衡点，仅微亏90亿印尼盾。此外，公司持有现金、现金等价物及流动性投资总额达17.8万亿印尼盾，雄厚的资本储备为持续创新及拓展数字经济商业机会提供了坚实支撑。