Alibaba.com
概括
中国监管机构对阿里巴巴集团控股有限公司、京东集团及拼多多控股发出警告，事由涉及年度“618”购物节期间的涉嫌误导性促销行为。
据中央电视台（CCTV）援引The Edge Malaysia报道，6月12日（星期四），北京市市场监督管理局分局召集了阿里巴巴、京东、拼多多控股、字节跳动有限公司和小红书科技有限公司，旨在调查其在年中购物节期间涉嫌虚假广告的行为。
召集令发布后，多家中国电商巨头股价承压。在港交所，阿里巴巴股价一度暴跌6.5%，创下近三个月来最大日内跌幅；京东股价随后下跌近6%，录得自2025年11月以来最大跌幅。
中国政府指出，多家电商企业承诺提供高达数百亿元补贴，却未清晰披露激励措施的实际落实情况。据报道，阿里巴巴旗下的天猫、淘宝平台以及京东，均未详细披露参与促销计划的企业或品牌实际提供的补贴金额。
此举是北京整顿电商领域日益激烈价格竞争的最新举措。近几个月来，监管部门一直努力限制被指侵蚀企业利润并压制行业整体健康的“价格战”。
彭博情报分析师Robert Lea表示：“此举标志着监管监督进一步收紧。”
实际上，在央视报道发布前，阿里巴巴股价已现压力。此前有报道称，中国政府计划五年内投资约2万亿元在全国建设数据中心。投资者质疑阿里巴巴能从该基础设施扩张中受益的程度，同时人工智能（AI）市场价格压力不断加剧。此外，当地媒体关于阿里巴巴旗下应用钉钉负责人离职的报道，也引发了市场对该部门发展方向的疑问。
然而，监管机构的警告被视为引发市场抛售的主要诱因。投资者担心，互联网巨头的大规模折扣和补贴战可能迫使零售商承担更大亏损，进而拖累全球第二大经济体的增长。
除阿里巴巴和京东外，监管机构还指责PDD Holdings、字节跳动（ByteDance）和小红书在“618”期间存在虚假宣传行为。这表明政府监管范围现已几乎覆盖中国电商行业所有主要参与者。