随着油价逼近每桶100美元，成本压力正沿供应链传导至零售终端。布伦特原油报收96.06美元/桶，涨幅达7.6%，主要受美伊局势升级及中东供应担忧驱动。对零售业而言，原油涨价将转化为制造、运输和分销成本，最终由产业链各方分担。
承担成本的“某人”未必是消费者。制造商、运输商和零售商可通过压缩利润、转嫁下游或合同调价来分摊影响，具体取决于行业特性、议价能力及企业成本结构。理解这一路径，有助于明晰能源危机如何波及电力消耗较少的零售门店。
第一张发票：产品到店前的隐性成本
以西班牙纺织业为例，能源已深度嵌入产品制造环节。西班牙纺织委员会警告，能源价格飙升已从短期波动演变为对成本、利润率及竞争力的持续威胁。
不同工序能耗各异：纺纱、织造耗电量大；染色、干燥依赖天然气及热能。此外，原材料、化学品、包装及运输成本上涨同样推高了总成本。这意味着时尚连锁企业的采购成本在产品入仓前就已包含能源溢价。
因此，即便没有自有冷藏设施或工业流程的运营商，其商品在纺织、整理、包装或运输环节的能源成本也会间接体现在进货价中。
柴油价格上涨推高物流成本
物流环节受冲击更为直观。西班牙货物运输联合会（CETM）数据显示，柴油价格连续八周上涨，累计涨幅近24%，当前约1.86-1.87欧元/升，卡车加满油费用较数月前增加约400欧元。CETM呼吁允许将实际运输成本沿价值链传递。
西班牙自2026年4月起实施的第9号皇家法令强化了燃料价格联动机制。当签约与执行时油价变动，合同金额须按政府公式调整；持续性合同每次结算自动调价，且须在发票中明细列示。这限制了承运人无限期扣留涨幅，迫使部分成本向制造商、分销商和零售商传导，使燃油成为转移公路能源压力的直接渠道。
超市面临双重能源冲击
食品分销商同时承担自身运营能耗与货物运输能源，尤为脆弱。冷藏、冷冻、空调、照明及信息系统均需持续供电。2025年4月停电事件导致西班牙超市与分销协会（ASEDAS）会员企业损失至少5300万欧元，主要用于处理生鲜损耗及应急支出，凸显了其对电力的高度依赖。
除直接能耗外，燃油亦是重负。ASEDAS曾估算5月份超市柴油额外成本达5100万欧元。此前零售商一直在吸收部分压力，当前关键在于在不改变其他业务变量的前提下，还能保留多少缓冲空间继续消化新一轮涨价。
全品类零售均受能源波及
该逻辑适用于所有零售业态，仅强度不同。家居装饰店虽自身能耗低于超市，但其产品在制造、包装、国际运输及仓储分销中均消耗能源；电商则额外增加了物流中心及末端配送能耗。
零售行业不存在统一的能源账单：食品领域冷链影响显著；服装领域工业流程与运输能耗占比更高；其他品类压力多集中于供应商或物流端。成本通常在企业间转移，直至在门店层面显现。
成本吸收策略：权衡利润与市场
面对成本传导，零售商有多种应对选择：自行压缩利润以避免需求下滑；与供应商或承运商重新谈判；优化运营、选品及物流效率；或将部分成本转嫁至售价。这些决策无需一刀切，例如可保护价格敏感商品的定价，而在其他品类上恢复利润空间。
这正是当前局势的敏感点。伊朗冲突对欧洲零售业的影响持续蔓延，新一轮油价飙升迫使业界关注：供应链内部消化冲击的状态能维持多久，以及随后将出现何种新调整。
能源账单由多方共同承担
从工厂到货架的流程表明，“谁最终买单”并无简单答案。制造商可能为保订单量承担部分成本；承运商虽受法规要求转嫁燃油波动，仍可能牺牲部分盈利；零售商可能压缩利润以维持客流；消费者则通过高价承担剩余成本。
未来数月需密切关注这一分摊机制的承受极限。96美元/桶的油价仅是可见信号，背后还涉及电力、天然气、制造、运输合同及门店运营等复杂环节。能源账单贯穿整个零售业，其最终影响取决于各环节在向下游传递前能吸收多少成本。