为何重要
- 尽管第三季度出现1370万美元经营亏损，但销售额激增99.9%，凸显中国电商强劲增长势头。
- 向商品销售及直接品牌授权（如资生堂）的战略转型，确立了其跨境关键玩家地位。
- 第四季度营收指引18.3亿至19.3亿元人民币，需关注是盈利改善信号还是持续投入结果。
Retail News Asia新闻室分析
中国美妆在线零售商聚美国际报告显示，销售额同比增长99.9%，但仍录得季度经营亏损。
截至9月30日当季，净收入达19亿元人民币（约3.055亿美元）。总净GMV增长35.6%至23亿元人民币（约3.587亿美元），主要得益于活跃客户数增长30.8%及订单量大幅增长89.5%。
毛利率占净收入比例降至26.2%（2014年同期为38%），主因是自2014年9月起从平台销售转向商品销售的战略调整，以及聚美全球库存优化活动的影响。
归属于普通股股东的净亏损为8690万元人民币（约1370万美元），而2014年同期净利润为1.2亿元人民币。
创始人兼CEO陈欧对业绩表示乐观：“第三季度净收入增长依然强劲……这得益于聚美全球及中国消费模式的快速转变。我们正巩固作为中国领先进口跨境电商平台的地位，活跃客户与订单量快速增长的同时保持了高复购率。”
“我们继续在聚美全球引入资生堂、KOS等世界知名品牌。这是日本美容集团首次直接授权中国跨境电商公司销售其产品。未来，这些品牌新品将在日本与聚美全球同步上市。中国消费者现可同步获取国际美妆潮流。”
公司预计2015年第四季度总净收入在18.3亿至19.3亿元人民币之间，同比增长80%至90%。
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这意味着什么
聚美优品激进转向商品销售及与资生堂等品牌的直接合作，虽本季度亏损，却彰显其在跨境电商领域的长远战略布局。通过提供独家新品访问权，其对竞争对手施加压力，模式类似Alo Yoga入驻天猫但更具DTC属性。风险在于恢复盈利前维持增长的成本控制，这也是Panpuri等扩张型零售商面临的共同挑战。公司需通过达成Q4收入预测来验证该模式的可行性。
问答
问：聚美优品毛利率下降的主要原因是什么？
答：主要源于自2014年9月起从平台销售转向商品销售的战略调整，以及聚美全球库存优化措施。
问：资生堂和KOS加入聚美全球的意义何在？
答：标志着日本美容集团首次直接授权中国跨境电商公司。新品将实现中日同步上市，让中国消费者即时获取国际潮流产品。
问：聚美优品的财务表现与去年同期相比如何？
答：本季度净亏损8690万元人民币，而2014年同期净利润为1.2亿元人民币。
问：聚美优品预计下一季度的销售增长情况如何？
答：预计2015年Q4总净收入为18.3亿至19.3亿元人民币，同比增长80%至90%。