为何阿里巴巴应被视为中国宏观主题投资标的？野村证券看好其30%的上涨空间

野村证券在新发布的中国互联网锚定报告中指出，阿里巴巴集团过去一年市值缩水约三分之一，主要因其规模庞大且备受关注，被视为“中国代理”。但阿里绝非中国银行。野村预计，未来两年中国电商年复合增长率将达33%，远超低于7%的实体零售增速。

中产壮大支撑零售韧性

首先，得益于中产阶级壮大，中国零售行业展现强韧性。BCG估计，到2020年国内消费年均增速将达9%。

农村人口触网驱动电商高增长

其次，随着庞大农村人口上网，电商增速将远超实体零售。目前5亿网购用户超80%集中在富裕的一二线城市，但农村市场潜力巨大。

截至去年6月，中国农村人口达6.19亿，占总人口45%。随着北京允许农民出售土地，农村财富增加，消费支出占城市总支出比例从2013年的32.5%升至2015年的42%。一旦该群体大规模接入淘宝，将释放惊人购买力。

双向模式激活农村电商

阿里巴巴已精准锁定这一增长点：

阿里的农村电商采用双向模式：既向农民销售商品，也助农民销售商品。一方面，农民通过淘宝向全国客户售卖农产品或手工艺品；另一方面，基于淘宝的农村创业蓬勃发展。据阿里数据，“淘宝村”数量从2009年的3个增至2014年底的211个。

野村乐观预期Q3财报表现

阿里巴巴将于下周（美东时间1月28日开盘前）公布12月季报。野村分析师施佳龙（Jialong Shi）较市场更乐观，预计电商收入增长30%（市场共识为26%），目标价91美元，较昨日收盘价有28.7%上涨空间。