为何重要
- SingPost电子商务收入翻倍至1.641亿美元，占集团总收入49.3%（去年同期为28.7%）。
- 海外收入占比达50.2%，超越国内收入，主要得益于美国子公司TradeGlobal和Jagged Peak的贡献。
- 业务转型及对美国运营的持续投资将延续至2017年年中，需关注其对未来盈利的实际贡献。
Retail News Asia新闻室分析
上季度SingPost电子商务销售额飙升，但费用同步增加。截至6月30日的三个月内，营收强劲增长30.9%至3.334亿新元，主要受益于跨境电子商务活动扩张及新子公司并表。
然而，归属于权益持有者的净利润下降23.0%至3590万美元，主因是去年同期剥离Novation Solutions和DataPost HK带来的一次性收益。剔除一次性项目后，受业务转型投资影响，基础净利润仍下降11.2%。
临时集团首席执行官Mervyn Lim表示，公司正持续推进业务转型，这需要时间才能对盈利产生实质性贡献。他强调：“我们专注于执行战略，从收购中创造价值并构建一体化全球电子商务物流生态系统。保护邮政核心业务与扩大电商物流网络的计划正按部就班推进。”
邮政、物流及电子商务板块的电商相关收入从7310万美元增至1.641亿美元，占集团总收入比重升至49.3%。
排除一次性项目后的基础净利润因业务转型投资而下降了11.2%。
公司指出，这一显著增长反映了跨境电子商务活动的持续扩张以及新美国子公司TradeGlobal和Jagged Peak的纳入。相应地，海外收入占比升至50.2%（去年同期为37.8%）。尽管上一财年子公司剥离导致合并范围变化，但跨境电商活动增加仍推动邮政收入增长1.5%。
具体来看，国际邮件收入增长30.3%至6550万美元；国内邮件因业务量减少下降4.3%至6400万美元。物流收入增长11.9%至1.567亿美元，Quantium Solutions和CouriersPlease保持稳定有机增长，Famous Holdings旗下新子公司也被纳入合并范围。
电子商务板块收入增长主要归因于2015年11月起并表的TradeGlobal及2016年3月起并表的Jagged Peak。该细分市场营业亏损从190万美元增至350万美元，原因是新收购子公司的贡献被电商IT、运营能力建设及美国市场拓展所需的营销销售投入所抵消。此外，该板块仍是物流仓储、货运、最后一公里配送及客户服务的重要驱动力。
受SPC零售商场重建导致的租金损失影响，租赁及物业相关收入下降8.6%至970万美元，重建预计于2017年年中完成。
这意味着什么
SingPost通过收购TradeGlobal和Jagged Peak等美国公司积极布局全球跨境物流，已占据显著市场份额。尽管当前底层净利润因转型投资承压，但其构建集成生态系统的战略有效利用了邮政核心资源与物流网络，对缺乏电商整合能力的传统物流商构成压力。
风险在于电子商务板块营业亏损已从190万美元扩大至350万美元。后续需密切关注SPC零售商场重建进度及其在2017年年中对业绩的影响。
问答
问：尽管上个季度营收强劲增长，为什么SingPost的净利润却下降了？
答：净利润下降主要是因为去年同期剥离Nova Solutions和DataPost HK带来了一次性收益。此外，业务转型投资也导致底层净利润有所下滑。
问：电子商务相关收入大幅增长的主要原因是什么？
答：增长源于集团内跨境电子商务活动的持续扩张，以及新收购的美国子公司TradeGlobal和Jagged Peak并入。这两家子公司目前约占集团总收入的一半。
问：为什么电子商务细分市场的营业亏损增加了？
答：新收购美国子公司的贡献被电商IT和运营能力的持续投资所抵消。同时，为在美国建立规模而进行的营销和销售努力也导致了亏损增加。
问：导致SingPost租赁及物业相关收入下降的原因是什么？
答：主要原因是SPC零售商场重建导致零售租金收入损失。此次重建预计将于2017年年中完成。