亚马逊利润大幅下滑

为何重要

• 亚马逊季度利润暴跌77%，凸显其为争夺市场主导地位而牺牲利润的战略。
• 尽管利润下滑，25%的收入增长仍给竞争对手施压，迫使电商领域缩减利润率。
• 战略展望：随着全食超市（Whole Foods）销售红利释放，未来增长率预计提升12个百分点。

Retail News Asia新闻室分析

亚马逊零售销售额持续上升，但因在视频、配送中心及印度等新兴市场的国际扩张等高成本领域持续投入，利润遭受重创。

这家全球最大在线零售商报告季度利润暴跌77%，并预计本季度运营亏损将在3亿至4亿美元之间。

第二季度营收达380亿美元，同比增长25%。

过去12个月运营现金流增长37%至179亿美元（上年同期为130亿美元）；自由现金流增至97亿美元（上年同期为77亿美元）。

第二季度营业利润同比下降51%至6.28亿美元（2016年同期为13亿美元）。

创始人兼CEO杰夫·贝佐斯表示：“我们的团队依然埋头苦干，专注于客户。为客户创新令人振奋，我们继续看到许多高质量的投资机会。”

GlobalData Retail董事总经理尼尔·桑德斯（Neil Saunders）指出，亚马逊的迅猛增长与众多实体对手的困境形成鲜明对比。

桑德斯称：“当其他零售商增长停滞时，亚马逊销售额几乎增加了四分之一。这意味着本季度收入比去年同期多出约75亿美元，表现令人印象深刻。”他强调，亚马逊毫无放缓迹象，环比增长优于上季度，即使在北美成熟市场，销售额仍增长26.6%。

桑德斯补充道：“这一切发生在全食超市销售红利之前，该收购将为未来增长率提升约12个百分点。显然，亚马逊正以越来越快的速度巩固其主导地位。”

然而，桑德斯也指出，亚马逊虽擅长创造销售额，但在转化为利润方面并不成功。“公平地说，这是刻意为之：亚马逊选择将资金重新投入业务，牺牲利润以提升市场份额。这反映在微薄的净利润上——沃尔玛一周的净利润甚至超过亚马逊整个季度的净利润。”

他表示，亚马逊盈利能力正在恶化，本质是以牺牲底线利润换取销售增长。尽管如此，凭借强大的现金生成能力且未陷入亏损，这种局面仍是可持续的，但也削弱了其成功的亮点。

对其他零售商而言，不幸的是亚马逊的增长将迫使其降低电商利润率。许多企业及其投资者难以承受这种低盈利压力，未来几年将面临显著痛点。

贝索斯财富飙升

《福布斯》追踪显示，因股价创历史新高，贝索斯曾短暂成为世界首富。周四下午，随着亚马逊股价下跌近1%至1046美元，比尔·盖茨重夺榜首。

此前亚马逊股价触及1083.31美元的纪录高位。据备案文件，贝索斯持有约8000万股（占总股本17%），峰值价值超870亿美元。他还通过控股公司拥有《华盛顿邮报》。

周四开盘时，贝索斯净资产约906亿美元，盖茨为901亿美元。若盖茨未捐赠数百亿美元用于慈善，他将是无可争议的领导者。今年6月，在宣布收购全食超市前，贝索斯曾在社交媒体寻求慈善建议。

这意味着

亚马逊利润大幅下滑及潜在的巨额运营亏损，是一场旨在夺取无与伦比市场份额的高风险战略举措。尽管沃尔玛单周净利润超过亚马逊季度总和，但亚马逊强劲的现金流和25%的收入增长表明，其在印度等国际扩张领域的激进再投资是可持续的。

这一策略迫使竞争对手在电商领域降低利润率，而许多企业难以承受。与专注短期盈利的对手不同，亚马逊优先考虑长期主导地位。未来需重点关注对全食超市收购案的整合，以及其预计带来的12个百分点增长率提升。

Wei Zhang

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