为何重要
- 计提2490万美元减值准备后，Catch集团录得1780万美元亏损，凸显电商领域过时商业模式的潜在风险。
- 战略性资产置换及新市场平台日均百万美元销售额，表明其竞争格局正发生积极转变。
- 需关注Catch Connect及市场平台增长能否转化为持续盈利，以有效对冲此前大额亏损。
Retail News Asia新闻室分析
电子商务公司Catch集团财报显示，截至2017年6月30日止年度亏损1780万美元，系对商誉价值计提2490万美元减值准备所致。
此次减值涉及服务业务部门（含每日优惠业务Scoopon），该业务已于2017年12月1日出售给Lux集团。
此前，Catch集团在2016年曾报告1.138亿美元亏损，当时对产品和业务部门的商誉及商标价值减记了1.25亿美元。
据向澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）提交的财务报表，上述减值源于管理层基于近期交易表现对公司五年现金流预测的重新审查。
Scoopon的出售是Catch与Lux集团广泛资产置换的一部分：Catch收购Lux旗下折扣服装网站Brands Exclusive及家居用品网站The Home；Lux则收购Catch的旅游预订网站BonVoyage和Scoopon Travel。
双方还将旗下每日优惠网站（包括Scoopon、Cudo、LivingSocial、Deals.com.au及新西兰TreatMe）合并为各占50%股权的合资企业。
财务数据显示，Catch向Lux支付200万美元，同时收到880万美元现金及Lux Everyday Pty Ltd 46%的股份。
减值前EBITDA达1370万美元
剔除商誉减值费用后，Catch集团2017年EBITDA为1370万美元，同比增长12.5%。
2017年收入达2.409亿美元，较2016年的2.348亿美元增长2.6%。
Catch集团首席执行官Nati Harpaz表示：“当前业务表现优异。一年前推出的市场平台加速了增长，目前日均销售额超100万美元，周销售额突破200万美元。”
“市场平台增长的核心在于卖家数量攀升。尽管我们对入驻生态系统的卖家筛选严格，但目前已有超1000名卖家、逾100万个SKU在售，且数字仍在持续增长。”
市场平台及今年2月推出的手机服务Catch Connect，预计将对2018年收入产生积极影响。
这意味着什么
Catch集团因重大减值损失录得1780万美元亏损，反映出其剥离表现不佳的日常折扣业务的阵痛。与Lux集团的资产置换及市场平台日均百万美元的销售业绩，表明其正坚定转向更具可扩展性和竞争力的电商模式。这种远离不可持续服务模式的战略聚焦，有助于Catch在动态市场中提升竞争力，应对Chagee Holdings和Panpuri等对手的扩张。然而，风险在于市场平台和新移动服务Catch Connect能否快速创造足够利润，以抵消过去两年累计的1.316亿美元亏损。建议密切关注2018年营收及盈利报告，以评估转型实效。
Aiko Tanaka
问答
问：导致Catch集团在截至2017年6月30日年度亏损的具体原因是什么？
答：主要系记录商誉价值2490万美元减值所致，该减值主要针对服务业务部门。这是管理层基于近期交易表现审查五年现金流预测后的结果。
问：2016年和2017年的商誉减记分别影响了哪些具体业务？
答：2017年减记集中于含Scoopon在内的服务业务部门；2016年则针对产品和业务部门的商誉及商标价值进行减记。
问：排除减记后，Catch集团核心财务表现同比有何变化？
答：剔除商誉减值后，2017年EBITDA为1370万美元，同比增长12.5%；收入从2016年的2.348亿美元增至2017年的2.409亿美元，增幅2.6%。
问：2017年底Catch集团在与Lux集团相关的战略调整中采取了哪些举措？
答：将Scoopon每日优惠业务出售给Lux集团，并完成更大规模资产互换：收购Lux旗下的Brands Exclusive和The Home，出让BonVoyage和Scoopon Travel。此外，双方将多个每日优惠网站合并为各持股50%的合资企业。