京东季度报告引发部分担忧

为什么重要

• 京东Q2营收增长31.2%至1223亿元，但净亏损扩大九倍至22.13亿元。
• 主站营业利润率微升至1.1%，折射电商赛道竞争依然激烈。
• 关注京东如何依托“零售即服务”战略及谷歌5亿美元投资扭亏为盈。

Retail News Asia新闻室分析

中国电商巨头京东第二季度营收同比增长31.2%，但净亏损大幅扩大九倍。

截至6月30日，京东季度销售额达1223亿元人民币（约2185亿美元），其中净服务收入118亿元（约18亿美元），同比激增51%。滚动12个月数据显示，年度活跃客户账户数增至3.138亿户，同比增长21.5%。

尽管较上年同期的0.8%有所改善，京东主站营业利润率仍仅为1.1%。

京东集团董事局主席兼CEO刘强东表示：“电商业务持续获取新用户，同时越来越多国内外企业正借助京东的技术与零售基础设施实现业务升级。我们将坚持技术创新，以更强能力和更高效率赋能伙伴，深化‘零售即服务’战略，驱动下一阶段增长。”

财报显示，归属于股东的持续经营业务净亏损为22.13亿元人民币（约3.344亿美元），而去年同期仅为2.87亿元。

尽管核心业务仍处亏损期，京东资本吸引力不减。今年6月，谷歌宣布作为新战略合作伙伴向京东注资5亿美元。

首席财务官黄静指出：“Q2业绩稳健，主站营收增长与利润率改善显著；新业务举措亦取得行业领先进展。我们将保持长期平衡策略，持续投入定义零售业未来的关键技术。”

履约能力方面，京东进一步巩固领先地位。截至6月底，其在中国运营仓库达521个，总建筑面积1160万平方米。平台入驻商家超17万家，全职员工总数为173,904人。

这意味着

京东Q2营收强劲增长的同时，净亏损同比扩大九倍至22.13亿元，凸显其在“零售即服务”战略及基础设施建设上的巨额投入。虽然主站营业利润率从0.8%微升至1.1%，但持续亏损仍是主要风险点。包括521个仓库、1160万平米仓储面积在内的激进扩张，给竞争对手带来巨大压力。谷歌5亿美元的投资印证了市场对其长期愿景的信心，但该模式成本高昂。未来成败关键在于能否有效变现零售基础设施，下一份财报的亏损收窄情况将是重要观察指标。

Rajiv Menon

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