为何重要
- Coupang以高于目标区间的42亿美元完成美国IPO，成为韩国最大电商企业并筹集巨额资金。
- 在美国市场强劲背景下，该创纪录IPO使Coupang估值达600亿美元，超越Naver Corp等竞争对手。
- 需关注Coupang市场份额演变及其作为全球顶级电商玩家的发展轨迹。
Retail News Asia新闻室分析
据知情人士透露，韩国最大电商公司Coupang LLC在首次公开募股（IPO）中定价高于目标区间，在本年度美国规模最大的股票发行中成功筹集42亿美元。
每股35美元的初始公开发行价高于32-34美元的营销区间，使这家总部位于首尔、获日本软银集团支持的Coupang市值达到600亿美元。
Coupang的成功发行恰逢美国IPO市场迎来二十多年来最强时期，投资者正积极抢购疫情期间受益的科技股。
这是今年美国规模最大的IPO，超过约会应用Bumble Inc的21.5亿美元。Pitchbook数据显示，Coupang估值显著跃升，其在2018年融资时的估值仅为90亿美元。
韩国分析师指出，市场对Coupang发行的热烈反应源于其本土市场领先地位；与众多电商企业一样，其销售额因新冠疫情实现增长。
Kiwoom Securities分析师Park Sang-joon表示：“考虑到定价隐含的高估值水平，市场对公司实现市场份额第一的地位给予了慷慨评价。”
Euromonitor数据显示，Coupang是2020年韩国排名第一的电商公司，市场份额为19.2%，高于Naver Corp的13.6%和eBay Korea的12.8%。按不含税零售额计算，其为全球第十大电商平台。
2020年，Coupang净销售额同比增长91%至110亿美元；净亏损从上一年的7.702亿美元收窄至5.676亿美元。
Coupang由韩裔美国亿万富翁金伯姆（Bom Suk Kim）于2010年创立，凭借在东亚推出的当日或次日达服务迅速崛起。软银1000亿美元愿景基金持有其35.1%股份。
600亿美元的估值将为愿景基金带来利好，该基金正从三月年度亏损中恢复，并于上月宣布创纪录季度利润。
该公司股票将于周四在纽约证券交易所上市交易，股票代码为“CPNG”。
高盛、Allen & Co、摩根大通和花旗银行担任本次发行的主要承销商。
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这意味着什么
Coupang在美国的成功IPO得益于疫情期间的强劲增长及在韩国19.2%的主导市场份额，使其在区域竞争中占据优势。尽管600亿美元估值和巨额融资令人瞩目，但高定价压力要求其必须保持激进增长并加速减亏。不同于Graas的收购策略，Coupang直接依托市场领导地位发展，其承诺的当日达服务构成差异化优势，这在澳大利亚直接卖家如Odi中较为少见。真正的考验在于能否维持这一势头，需密切关注其股价表现及市场份额变化。
Aiko Tanaka
问答
问：为什么Coupang的股票发行会引发如此强烈的反响？
答：分析师认为，强烈反响源于Coupang在韩国市场的领导者地位。与其他许多电商公司一样，其销售额在新冠疫情期间显著增长，吸引了投资者兴趣。
问：Coupang的IPO与美国近期其他发行相比如何？
答：Coupang的IPO是今年美国规模最大的IPO，融资额达42亿美元，超过约会应用Bumble Inc此前筹集的21.5亿美元。
问：过去一年Coupang的财务表现如何？
答：2020年，Coupang净销售额同比增长91%至110亿美元；净亏损收窄至5.676亿美元，低于前一年的7.702亿美元。
问：Coupang首次公开募股后，软银的持股比例是多少？
答：软银1000亿美元愿景基金持有Coupang 35.1%的股份。Coupang估值达600亿美元，对愿景基金业绩有积极影响。