市场特别看空存储，做空存储是海内外这段时间的热门交易！空头认为融资难度大/利率越来越高，扩产越来越多，渠道库存也在高位，需求不可持续，明年大概率就是高点，基于此应该做空！
先不谈观点，说说我们最近的调研事实：1、AI算力基建导致内存持续极度紧缺，没有缓解；2、算法的进步，过去一年多内存使用效率（压缩）上升了4-5倍，但由于模型和Agent的进步，消耗上升了20多倍，需求裂口在使用端继续膨胀（旧GPU租价上升）。3、巨头开始寻求到2035年的长期内存供应协议，供需裂口在持续扩大。基于事实来看基本面，我们认为投资要做简单题：亚洲（除中国外）主流存储股2027年预期市盈率均低于3倍，还有大量回购！某海外存储厂按回购金额计算，2027年大约为700-1000亿美元，目前市值低于7000亿美元，也就是说预计回购金额大于总市值的10%！这是和历史上其他类似情况的本质差异，没有这么低的估值和这么高的回购！
过去几年，每一年市场上都流传着英伟达因某某原因明年底见顶，某某龙头光通信公司因某某原因明年底见顶。事实上，无法预测12个月以后的AI发展，远远超过了人类的想象力！未来是无法预测的，尤其是在AI这个快速变化的时代。
我们的判断是现在的AI发展类似过去刚刚点亮电灯泡的电气年代，冰箱/洗衣机/空调都没有出现，更遑论集成电路了！最后，建议多听产业之声，金融市场上长期充斥着算命之徒，勿信勿听！
过往公司荣誉
2023年12月，东方财富2023年度新锐私募基金公司
2024年7月，国泰君安道合私募寻星23~24季股票多头组优胜奖
2024年7月，私募排排网2024年上半年股票策略收益榜冠军（上海地区管理规模5-10亿）
2024年8月，西南证券“璞石计划”首届私募实盘大赛领航奖
2024年12月，东方财富2024年度潜力私募基金公司
2025年4月，中信建投证券“潜龙杯”第四届主观多头优秀私募管理人（2023年10月~2024年3月）
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