为何重要
- AI基础设施资本支出激增75%，致阿里巴巴净利润暴跌75%，冲击即时零售盈利能力。
- 战略重心转向AI云服务，旨在捍卫对腾讯、百度的主导地位，并赋能前沿模型开发者。
- 聚焦未来利润率扩张：依托自研T-head芯片部署，目标三年内实现AI资本支出盈亏平衡。
Retail News Asia新闻室分析
截至6月季度财报显示，受AI相关资本支出激增影响，阿里巴巴集团净利润同比下滑75%。集团营收同比增长9%至2689.5亿元，符合市场预期；云计算业务的增长有效对冲了国内电商增速放缓的压力。
本财季资本支出同比大增75%至676.8亿元。阿里巴巴已消耗其规划至2029年的3800亿元AI投资预算的一半，资金主要用于采购服务器处理器及扩建数据中心，以应对爆发式增长的企业需求。
算力成本飙升与自研芯片破局
CEO吴泳铭表示，在当前毛利率水平下，公司预计三年内可实现AI相关资本支出的盈亏平衡。本季度AI云及计算服务收入劲增45%至484.4亿元；AI模型即服务（MaaS）年度经常性收入突破160亿元。
为优化硬件成本结构，阿里巴巴正逐步以内部芯片部门“平头哥”（T-head）自研硅片替代商业采购处理器。目前，该专有半导体已在集群服务器机架中承载模型训练与推理负载。管理层预期，随着部署规模扩大，此举将显著拓宽运营利润率。
当前的利润承压折射出亚洲科技行业普遍面临的基础设施重资产投入现状：在企业软件商业化成熟前，超大规模平台需承担巨额前期成本。阿里巴巴一方面巩固相对于腾讯、百度的云市场优势，另一方面通过支持Moonshot等前沿模型开发者，将未来计算流量锁定在自身生态体系内。
组织重组与核心零售承压
调整后每股ADS收益降至8.52元，低于LSEG追踪的10.53元一致预期。中国大陆消费需求疲软持续拖累核心商业板块，CFO徐宏指出国内在线购物仍面临宏观层面的摩擦阻力。
经内部重组后，吴泳铭牵头成立专门的阿里巴巴Token Hub，业务架构调整为四大板块：电子商务、AI云与计算、模型应用及其他业务。关联公司蚂蚁集团季度利润微增1%，正积极测试AI购物助手及数字健康工具。
管理层设定双重目标：2029财年实现快速电商业务单元整体盈利，同时确保当前基础设施投资在三年周期内完成回收。
这意味着什么
阿里巴巴在AI基础设施领域的激进投入虽短期压制利润，却是抢占高增长云计算赛道未来身位的必要之举。通过提前锁定计算流量，公司对同样背负巨额前期成本的腾讯、百度等竞争对手形成战略压力。尽管核心零售面临逆风，但AI云业务45%的强劲增长，结合Panpuri亚洲扩张及Alo Yoga天猫合作等动向，印证了其向数字化增长转型的决心。核心风险在于3800亿元预算的执行效率，以及宏观经济不确定性下三年投资回收期目标的达成难度。后续需重点关注T-head芯片部署进展及其对营业利润率的实质性改善效果。
问答
问：本季度阿里巴巴净利润大幅下滑的主要原因是什么？
答：主要系AI领域资本支出激增所致，包括为满足企业需求而大量采购服务器处理器及扩建数据中心。
问：阿里巴巴如何应对其人工智能基础设施硬件的高成本？
答：通过以内部芯片部门T-head自研半导体替代商业采购处理器来降本，目前该专有硅片已应用于模型训练和推理工作负载。
问：阿里巴巴迄今为止在人工智能方面投入了多少资金，总计划预算是多少？
答：目前已动用3800亿元人民币AI投资预算的一半，该预算规划使用至2029年，重点投向基础设施建设与数据中心扩容。