保时捷盈利能力正面临严峻挑战。除电动车销量不及预期及供应链波动外，中国市场的显著放缓进一步加剧了业绩压力。2026年上半年，保时捷在华销量同比下滑32%，至14,501辆。
在此背景下，德国豪华车品牌保时捷发布了截至2035年的最新经营战略。为应对业绩低迷，公司计划最大幅度削减30%的员工以精简组织架构，并明确将通过扩充中大型车及跑车阵容，回归燃油车核心优势，以期改善盈利状况。
保时捷首席执行官米夏埃尔·莱特斯于10月7日的投资者说明会上阐述了反攻战略：“我们将推出高收益领域的吸引力新车型，强化独立跑车品牌地位。”
重塑规模：销量目标下调与产品聚焦
保时捷将新车销量的盈亏平衡点从2025年的28万辆调整为每年20万辆，降幅达30%。其中期营业利润率目标设定为10%～15%，高于2026财年预期的5.5%～7.5%。
新战略的核心在于“选择与集中”。公司将开发比主力SUV卡宴更具附加值的中型SUV，以及定位高于911跑车的底盘平台。同时，保时捷已于2025年10月停止生产718跑车，并于2026年7月结束畅销SUV Macan燃油版的生产。未来将缩减新车开发数量，致力于将单款车型销量提升30%。
从用户偏好来看，跑车客户群体高度重视发动机的行驶性能，对搭载电动马达的纯电动汽车（EV）接受度有限。保时捷曾计划到2030年实现新车销量80%以上为纯电动，但因客户流失，该目标已在2025年实质撤销。这一战略转向导致公司同年被迫进行大规模资产减值处理。
政策风向：合成燃料成为回归燃油的关键
保时捷回归燃油车战略的背后，是欧盟政策的调整。欧盟已放宽原定于2025年底实施的燃油新车禁售令，允许在使用不排放二氧化碳的合成燃料前提下继续销售燃油车。
尽管合成燃料价格通常是普通汽油的2至4倍且供应有限，主要面向富裕阶层的跑车用户，但这一政策窗口为保时捷提供了喘息之机。值得注意的是，推动欧盟采纳合成燃料方案的核心人物，正是时任保时捷CEO、现任大众集团CEO的奥利弗·布鲁姆。
业绩承压：中国市场需求萎缩
作为大众集团长期的盈利支柱，保时捷的利润率大幅缩水。其营业利润率从2022财年的18.0%骤降至2025财年的1.1%。
除电动车业务受阻和供应短缺外，中国市场的快速萎缩是主要原因。受房地产市场低迷影响，消费者对大额支出趋于谨慎。2026年上半年，保时捷在华销量仅为14,501辆，同比下降32%。虽然这是宝马、梅赛德斯-奔驰等德国车企共同面临的困境，但以跑车为主营业务的保时捷受到的冲击更为剧烈。
成本削减：裁员9000人与管理层精简
为应对危机，保时捷加速推进人员裁减计划。继7月底宣布额外裁员5000人后，加上此前确定的4000人，至2035年累计裁员总数将达9000人。
在新公布的战略中，具体措施包括：整体员工人数最多削减30%，管理岗位裁减40%。此外，公司还将剥离非核心业务，如出售咨询子公司及关闭电动自行车子公司，但目前进展尚不明显。
母公司大众集团于9月宣布，将在2026财年对保时捷进行60亿欧元的资产减值。同期，保时捷的营业利润率预期上限被大幅下调至1%，远低于此前的4.0%～5.5%。
竞争加剧：中国造车新势力进军欧洲
保时捷未来面临的另一大考验来自中国跑车品牌的崛起。小米集团总裁卢伟冰在9月柏林IFA展会上表示：“小米汽车已在欧洲的公路和赛道上进行路测。”
小米通过自研车载芯片和人工智能模型，致力于融合数字技术与移动出行。为推动SU7 Ultra等跑车进入欧洲市场，小米已与德国销售代理商达成合作。与此同时，吉利旗下的极氪、比亚迪旗下的腾势等中国品牌也陆续进军德国高端汽车市场。
在激烈竞争下，曾经以引擎轰鸣声著称的保时捷能否重获市场青睐并守住领地，时间已不容乐观。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）杜师康佑 柏林
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