Pristine Logistics 拟九月启动IPO，募资偿债并加速内陆物流枢纽布局
Pristine Logistics & Infraprojects Limited 宣布计划于9月进行首次公开募股（IPO）。募集资金将主要用于偿还债务，旨在打造“实力雄厚、准备充分”的企业状态，以应对内陆基础设施短缺的行业现状并实现持续增长。
瞄准铁路货运分担率提升机遇，填补内陆基建缺口
印度铁路部门计划到2030年将货运铁路分担率从27%提升至45%。Pristine Logistics 创始人阿米特·库马尔指出，实现该目标的关键在于配备充足的铁路连接型多式联运枢纽。目前全国内陆集装箱堆场（ICD）及私营货运站（PFT）仅约80至90个，难以支撑物流成本占GDP比重从14%降至8%-9%的目标。公司正专注于在内陆地区增设更多枢纽，把握减排承诺带来的市场机遇。
此次IPO募集的资金将用于降低公司杠杆率，使其成为近乎零负债企业，从而具备面向未来的运营能力。在私募股权公司 Global Infrastructure Partners India Pvt Ltd 的支持下，该公司目前运营着五个战略选址于核心产业集群附近的物流园区，涵盖坎普尔、卢迪亚纳、巴特那、西里古里及尼泊尔比尔甘杰等地。其中，比尔甘杰内陆集装箱堆场是连接尼泊尔与印度的唯一铁路衔接型集装箱枢纽。
数据显示，公司设施年处理能力为64.8万标准箱（TEU）。2022财年前九个月，各枢纽共处理集装箱货物19.2万标准箱、非集装箱货物1253万吨；实现营收501亿卢比，EBITDA达96.5亿卢比。过去四年间，净利润与EBITDA年均增长率分别约为24%和36%。
收购 Sical Logistics 补齐南部版图，两年内枢纽节点将达10个
今年3月，债权人委员会批准了 Pristine Logistics 依据印度破产法提交的收购方案，拟以约400亿卢比收购高负债的 Sical Logistics Ltd。该交易资金将通过公司内部留存收益筹措，目前正待国家公司法法庭（NCLT）审批。
Sical Logistics 年营业额达350亿卢比，业务涵盖集装箱班列运营、CFS管理、第三方物流及仓储管理，重点布局恩诺尔、芒格洛尔、杜蒂戈林和金奈等印度南部区域。联合创始人拉吉什·库马尔表示，此次收购有助于公司在组织化程度较低的印度南部内陆物流市场强势切入，构建高效的轴辐式物流网络，并打通南北方运输链路。
随着收购完成及两座新枢纽（比哈尔邦曼西PFT、西部专用货运走廊沿线新雷瓦里PFT）建成，Pristine Logistics 预计将在约两年内发展成为拥有10个枢纽节点的企业，规模仅次于 Concor。同时，公司计划未来三年内将列车编组数量从43组翻倍，并扩大运力车队。
差异化竞争策略：智能场站与双层集装箱列车降本增效
在竞争策略上，Pristine Logistics 避开竞争激烈且资本支出高昂的地区，专注于经济增长快但服务不足的东部、中部和南部地区。公司不建设占地数百英亩的大型超级场站，而是致力于在35至40英亩土地上建设“智能场站”，通过铁路互联互通实现资源智能配置。目前已投入运营的五个场站均为低资本支出项目，最高建设成本为110亿卢比。
作为集装箱班列业务的“中立参与者”，公司已与 Maersk、CMA-CGM、Hapag Lloyd 和 ONE 等航运公司建立长期战略合作。为进一步提升竞争力，公司计划利用即将投运的新雷瓦里 PFT 开行双层集装箱列车。拉吉什·库马尔透露，此举将为利润底线提供保障，助力 EBITDA 利润率从当前的20%以上提升至26%。
拓展国内集装化业务与跨境通道，仓储能力有望倍增
在国内市场方面，公司已启动国内集装箱化业务，目前约占铁路主营业务收入的15%。针对聚合物、FMCG产品等轻质商品，公司开发了矮型集装箱以提高运营效率。此外，公司持有印度铁路颁发的一级牌照，可运营多条聚焦进出口业务的集装箱班列线路。
仓储是另一大增长领域。现有仓储面积约90.5万平方英尺，加上 Sical 旗下 Patchems Pvt Ltd 在马哈拉施特拉邦 Bhiwandi 拥有的约60万平方英尺仓储面积，交易完成后总仓储能力将接近150万平方英尺。Patchems 专注于制药及医疗器械等领域的端到端物流服务。公司计划在班加罗尔和金奈地块建设新仓储空间，并有信心在未来将仓储能力提升4至5倍。
跨境业务方面，公司正积极拓展印度—尼泊尔及印度—孟加拉国铁路业务。在尼泊尔比尔甘杰，公司承运第三国货物的市场份额超过50%。随着2004年《印度—尼泊尔铁路服务双边协定》修订，允许除 Concor 外的运营商开行列车，该线路将成为新的增长点。
根据待印度证券交易委员会（SEBI）批准的发售文件，此次IPO包括价值250亿卢比的股权新股发行，以及由发起人及现有股东出售的20,066,269股股权。